Mercados y miedos

26 de abril, 2020 7

Las proyecciones de la demanda de energía hasta 2040-2050 se estiman en aproximadamente un 50% superior a las del 2018. Pienso el gráfico puede ser correcto en su tendencia pero a menos plazo la variación de los porcentajes, ya que la tecnología avanza rápido.

Podríamos decir que el pastel va a ser mucho más grande, ahora está de moda el petróleo, se pronostica el final de éste, pero lo cierto, más allá del análisis técnico o de el momento actual de bajada de demanda unida a máxima oferta viendo cómo cierran futuros en negativo y todo porque no hay  casi dónde almacenar la materia prima, es que el incremento de la demanda se va a producir. Si vemos la proyección gradual al alza a años vista, decir que el petróleo se ha acabado porque ahora pasen unos meses con una presión enorme porque no se consume una gota, creo es equivocado. El mejor o peor comportamiento de este activo a la hora de ver fijados en él la demanda en los porcentajes va a venir en el corto plazo sobre cuándo se reinicia actividad económica y por otro lado qué velocidad de avance de otras alternativas se producen. Parece hemos atravesado con la máquina del tiempo de golpe varios años y cuando se reinicie la demanda energética saldremos a la calle y veremos lo aviones y barcos ir con hidrógeno, el 100% de los coches serán eléctricos. Para que el petróleo pierda en este gráfico porcentaje y se mantenga a precios muy bajos de manera constante, o bien otras alternativas sustituyen ese hueco o bien debe producirse a largo plazo una disminución de demanda energética. Es de sentido común a no ser pensemos que se acabo ya todo, reacción normal del ser humano y de los inversores ante fases de presión y de manipulación. Los árabes desde luego tienen petróleo y sol a rabiar y a saber qué hay detrás de todo esto, si buscan cargarse competencia en USA, comprar ellos mismos Empresas a precios muy bajos, seguro hay opiniones para todo.

He venido opinando sobre una posición personal sobre el petróleo con exposición baja y con liquidez para aumentar si sigue cayendo hasta un límite de exposición, pero añado que tengo posicionamiento en Renovables, Gas natural, Hidrógeno, Utilities, etc...Porque considero que alguien debe saciar la demanda energética aunque ahora se vea todo como el fin del mundo.

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Respecto al mercado de valores yo estoy viendo claramente que, aunque normalmente siempre tenemos activos se comportan mejor que otros o algunos son alcistas y otros bajistas, se está presentando este escenario con diferenciales aún mayores como consecuencia de que es muy probable que esta crisis no afecte a todos por igual o puede existan otras razones pero tampoco tenemos por qué conocerlas. Mi opinión es que el criterio de selección de activos debe ser sobre lo fuerte alcista, sobre activos giran de bajista a alcista o rompen desde niveles que pueden aportar importantes recorridos donde tendremos el timing a favor y luego tendríamos, esto ya va a gustos, posicionamientos puntuales en activos más débiles o bajistas en fases de capitulaciones o zonas históricas muy bajas. Siguiendo este criterio, el porcentaje de acierto no va a ser del 100% pero evitamos que nos contagien las valoraciones apocalípticas que son las mismas se vuelven eufóricas cuando el mercado sube.

Ejemplo de fortaleza lo tendríamos en el Nasdaq y el sector biotecnología, que ya mencionaba hace años o seguía Juan A Beño, se encuentra ahora en un punto importante de potencial ruptura al alza, y no es debido al coronavirus porque esto se está mascando desde mucho atrás. Nunca ha roto al alza y el Nasdaq ha caído. La posible zona del macd en el punto actual se podría interpretar en caso de cruce a la baja como divergencia bajista pero hay sectores que están a favor del lado alcista. Complicado pensar ahora mismo en una zona de techo en Biotecnología.

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A modo de ejemplo de lo que comentaba que la crisis y parón de actividad sí está dañando sectores y Empresas más cíclicas podemos encontrarlos en valores que ya eran bajistas o se muestran en un amplio lateral de años y es en esos valores donde considero se presentan, para quien le guste, tenga capital o liquidez apartada, esos puntos de entrada contratendencia en entornos muy malos a nivel económico. En este tipo de valores o criterios funciona pero que muy mal si es nuestra base operativa general, pero no tanto sí en esas zonas se aporta un porcentaje de capital y ni se mira, alguno puede que quiebre, otros quizás los compren otras Empresas y otros valgan un 150% más en un par de años.

Ejemplo, no recomendación, lo tendríamos en Renault donde hace meses cuando cotizaba sobre 60 euros estaba en las carteras value, al final está en 16 euros presentando pérdidas en sus balances y no resultando ser los 60 euros una ganga, pero es ahora esa zona a la que me refiero y que se puede repetir en muchos valores europeos bajistas.

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Busquemos en el Russell debilidad. Podemos trazar líneas de tendencia tanto de canales alcistas como de bajistas siendo actualmente el patrón claro bajista pero con una caída de un -45% a mínimos no ha influido en lo fuerte.

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No es que sea de interés en mi cartera el Russell pero se aprecia de nuevo otro activo con una posible recogida de papel minorista más que una distribución. Si analizamos, Transportes, Industriales, todo aquello le dé de lleno el momento actual, es complicado ver patrones alcistas en esos activos pero es posible no se vean tampoco caer mucho más allá de los mínimos anteriores si es que se pierden. Lo más sencillo es no estar ahí.

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Es la línea general estoy valorando personalmente del mercado, cito algún activo pero seguro podemos ver muchos más. El entorno actual de miedo, porque hay que ver la de miedo que hay en inversores con activos por los suelos o tendencias intactas, la sociedad en la calle, en los medios de comunicación..., si estamos haciendo la gestión de manera correcta con las exposiciones adecuadas, teniendo el tema muy claro que puede ir perfectamente de la mano activos de largo plazo y operativas de corto plazo, no debemos actuar en base a ese clima que tenemos y que si lo hiciéramos habría que vender absolutamente todo y encerrarse en una habitación.

Habrá que seguir la evolución de los resultados empresariales que deberían verse afectados por el parón pero que en las megacapitalizaciones se siguen viendo cualquier recorte a zona de mm200 semanal o incluso menos como zonas de acumulación. 

Sinceramente, me preocupa más la "nueva normalidad" nos quieren imponer , la psicosis global y que alucino con la premisividad de la sociedad que la evolución de los activos y mercados, sin restar importancia ni a la enfermedad ni a la situación económica.

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Este artículo tiene 7 comentarios
Con el petroleo tan barato, las otras energias y las renovables ecològicas han pasado ahora a ser caras. Sigue habiendo mucha dependencia en el transporte.
26/04/2020 11:40
En respuesta a jaime petit
El "petroleo tan barato", va a hacer quebrar a muchos bancos en los Esta2 Uni2 y ese hueco lo van a pillar el Audi Bank -antigua financiera de grupo de automoción y allí donde hay un concesionario de la marca, hay una sucursal- Orange Bank y Facebook.

AUDI Bank:
https://www.bankaudi.com.lb/about-the-bank/about-us/worldwide-correspondents

ORANGE Bank:
https://www.elmundo.es/economia/2019/11/25/5ddbdd9721efa0b1538b4602.html#
27/04/2020 16:32
En respuesta a Bernardo García
La exposición de los bancos USA a las petroleras está entre el 2-3% y en el peor de los casos tras un Chapter 11 se quedarán con parte de las acciones de estas empresas.
El mundo de las fintech si que les puede hacer daño.
En el universo de medios de pago hay multitud de empresas algunos con mercados locales como Rusia o Brasil.
Con aplicaciones financieras tenemos a Apple y Facebook de momento ha parado su proyecto libra por miedos regulatorios.
Los Banco Españoles ya pueden ponerse la "pilas" y comenzar a repartir préstamos ICO o sus clientes pasaran en masa a las nuevas fintech con nuevas aplicaciones que directamente pasan la información del TPV a programas de facturación.
30/04/2020 06:14
En respuesta a Enrique Vert
Aparte de que tienen que transformarse si no quieren morir tienen un serio problema con el gasto que supone, la losa de la estructura tradicional y luego que hay aún mucha gente sigue necesitando la oficina física para gestionar operaciones y no adapatandose ellos mismos a hacerlas desde su casa.
Si no se los han comido ya es porque aún se les necesita pero ya les han reflejado en sus cotizaciones todo..
30/04/2020 07:28
Transición energética es bastante evidente. Dependerán de varios factores, intereses políticos, avances tecnológicos, capacidades de producción e introducción alternativas limpias para que las curvas modifiquen las previsiones. Claramente no va a ser el petróleo la mejor inversión a futuro pero tampoco se va a acabar en dos meses todo. Posiblemenet tengamos esa franja entre quizás una media wti /brent de 14$ y parte alta de 40-55$. A largo plazo será interesante detectar valores y sectores se beneficien de ese crecimiento de las enregías alternativas.
28/04/2020 04:52
Tenemos ya muchos proyectos que vienen apareciendo respecto a aviones, barcos, trenes, coches que muestran que la tecnología está ya ahí y sustituirá el petróleo por otros combustibles, ahora bien, la implantación de éstos será la transición progresiva a la que vengo refiriéndome y que el ver un precio atractivo en el petróleo bajo mi punto de vista, presionado muy fuertemente por la falta de almacenamiento y de demanda, no desvía la atención de lo que puede tener crecimiento futuro de ahí mi planteamiento de mantener a largo valores y sectores de energías alternativas y la de comprar petróleo en zonas que considero bajas para soltar más arriba a meses vista.
Es similiar a planteamiento hago de acciones o etfs, por norma, selección activos con tendencias favorables o buscando cambios de sesgos y potenciales recorridos y puntualmente posicionamientos en activos bajistas zonales buscando esos rebotes que pueden ser tambien positivos a medio largo plazo pero se entra con el AT en contra de modo que es más "sufrido", pero no tiene por quñe serlo si se adopta exposición adecuada como en cualquier activo.
28/04/2020 05:03
El fondo soberano Saudí aprovecho para comprar Shell, Total y Carnival Cruises. Han demostrado con sus compras que les sigue interesando el petróleo y que no todo es tecnología como sus conocidas inversiones en el Visionfund (gestionado por Softbank).
30/04/2020 05:50
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