Los gráficos me susurran ruptura alcista explosiva

El ambiente sigue siendo escéptico, y oigo a muchos analistas técnicos advirtiendo de que esto solo es un rebote. Cuando observo el sentimiento a mi alrededor, casi unánimemente bajista y avisando de peligros, mi alma contrarian se despierta (lo cual no significa que no medite calmadamente sobre esos peligros). Y cuando miro los gráficos y veo que una ruptura alcista es perfectamente posible, pienso que ese es el escenario que hay que jugar. Así que mantengo mi PUT vendida, y me planteo usar todo o parte del dinero ingresado en esa venta para comprar una CALL que me dé más Delta en caso de subida.

Estoy de acuerdo en que los índices no han superado sus respectivas directrices bajistas. Pero hay que tener en cuenta que vienen de una situación de potencial caída libre, después de haber roto soportes de medio plazo (para luego recuperarlos) en el caso del SP500, o después de haber roto para abajo el canal bajista en el caso del Eurostoxx (y bolsas europeas en general), es decir, después de una exageración bajista que ahora podría tener su reflejo al alza. Vean el siguiente gráfico:

La caída de febrero ha roto a la baja el canal bajista que viene desde abril de 2015, y eso podría ser un fallo bajista. Es muy interesante observar el mini canal bajista desde diciembre 2015, porque todos los índices se encuentran ahora justo en el techo de ese canal, después del amago bajista reciente. No planteo un cambio de tendencia, pero un salida al alza de ese mini canal, nos podría llevar hacia la directriz bajista intermedia (central) del gran canal bajista, es decir, una subida del 5-7% en los índices. Luego veremos que los índices USA son claves en este escenario.

Todo sigue en el aire, pero al final un buen chartista conoce los principios, y trata de aplicar siempre un "extra", un feeling o pensamiento contrarian. Además, los fallos de mercado (como el que estoy planteando) forman parte del arsenal de un buen chartista.

Antes de mostrar los gráficos de los índices europeos y americanos, con esas perfectas directrices bajistas de corto plazo (que se podrían superar tan pronto como la semana que viene), quiero recordar los dos hechos relevantes que también técnicamente pueden marcar el fin de la fase correctiva:

1- el techo y giro del dólar, y

2- el suelo del petróleo.

Son dos realidades que ya hemos comentado, y que mucha gente ha visto, pero luego caen en el olvido, y no le dan el peso que podrían tener, muy particularmente el giro del dólar.

Las directrices bajistas del petróleo son claras, y en caso de perforarse al alza, serían una señal más de confirmación de rebote mayor en las bolsas. Lo realmente curioso es que el petróleo y los índices estén ambos "a punto" de superar idénticas directrices bajistas muy claras. ¿Casualidad?

Bolsas Europeas

Lo más relevante es el enorme gap alcista que se formó el lunes, y que por tanto es visible en gráficos de velas diarias y semanales. Ese gran gap sirve ahora como soporte muy relevante: si se cierra (en velas diarias y semanales), sería una señal de reanudación bajista, en un entorno de crisis sostenido.

Pues bien, ese gap por ahora ni siquiera ha sido amenazado. Quizá la semana que viene asistamos a un test de ese nivel de soporte... aunque no descarto que ese gap se quede tal cual, sin "testearse". Sería lo suyo, en un entorno de fortaleza, donde UNA VEZ MÁS, los cierres de cortos empujarán el mercado al alza, y esta vez son cierres de cortos de medio plazo, lo cual le daría más fuerza. Estaríamos ante una reedición de lo visto en oct-nov pasado.

Como siempre, una cosa es el análisis y otra la gestión de ese escenario, es decir, la elección de cuánto comprar en cada momento o fase: antes de la ruptura, durante, y después. Y la elección del instrumento (futuros, acciones, CFDs, ETFs, opciones...), y de la ponderación. La gestión es la parte más difícil e ignorada en todos los blogs de mercados, porque ahí es donde realmente nos podemos delante del toro y demostramos si lo que decimos y pensamos vale algo, y si somos capaces de sacarle rendimiento. Personalmente soy defensivo y con horizonte medio-largo plazo, por eso utilizo las opciones de vencimiento alejado, a pesar de que las opciones de vencimiento más cercano ofrecen mayor Theta. (en mi Curso de Opciones explico dónde está el fallo de estos razonamientos matemáticos, en mi opinión). Con esto quiero decir que lo difícil no es plantear este escenario alcista de ruptura de resistencias y directrices bajistas, sino jugarlo bien, con el riesgo controlado.

IBEX

Empiezo por el Ibex porque es nuestro índice, aunque en realidad es el menos importante. No me canso de repetir que para mí el DAX es mucho mejor índice para operar.

La directriz bajista del Ibex es muy clara (como la de los demás). Una perforación al alza no tiene porqué suponer un cambio de tendencia: la proyección alcista según la forma clásica de calcular proyecciones, nos llevaría hacia los 9.100 puntos, justo donde tenemos un relevante gap bajista (que se produjo del 6 al 7 de enero), y que funciona ahora como resistencia.

CAC

Sí, lo normal es esperar que en el techo del mini canal bajista, corrija. Si lo hace, el soporte entre 4000 y 4100 puntos será clave para el escenario de rebote. Pero no descarto que no baje tanto, y no vaya a "testear" ese soporte, sino que con alguna sesión de consolidación previa, termine superando la directriz para ir a por los 4.400-4.500 puntos. Es decir, antes de romper el soporte, irá a probar la resistencia.

DAX

Algo parecido ocurre con el DAX. La caída de ida y vuelta por debajo de los 9.300 puntos podría ser un fallo bajista de libro, y estaríamos todavía formando la segunda pata de la vuelta en "V". Veremos si esta semana hay debilidad para volver a tantear los 9.000 puntos. Yo creo que en vista de los gráficos USA que vamos a ver ahora, es posible que sigamos al alza.

Bolsa USA

El actual fallo bajista me recuerda al de oct-nov 2015: antes del rebote de noviembre, el mercado rompió soportes de corto plazo, y así lo avisé a la vez que abría cobertura sobre SP500. Mi escenario de fondo seguía siendo alcista, pero ante la realidad observada en los gráficos, preferí cubrirme con opciones sobre el SP500. Poco después, se produjo la señal de compra en el SP500 en gráfico de corto plazo (velas diarias), así que cerré esa cobertura del SP500, y abrí una operación alcista con opciones sobre DAX, justo antes del subidón de noviembre. Posteriormente decidí dejar todo eso abierto a pesar de las señales de peligro que lanzaron los índices en diciembre (y que sí comenté en mi curso de opciones en directo). De esto hablaremos más adelante en otro post, porque mi intención es que me sirva para ilustrar la gran fortaleza de las estrategias de venta de opciones, y la forma de gestionar beneficios latentes.

El caso es que ahora podríamos estar en una situación parecida: el fracaso de los bajistas tras la ruptura del soporte de los 1880 puntos en el SP500, se transformaría ahora en fuerza alcista. Insisto en ello, porque no es lo mismo atacar directrices bajistas al alza después de haber estado en situación técnica de cuasi caída libre, que atacar esas directrices sin haber "testeado" antes la fuerza de los bajistas. Tanto en oct-nov pasado como ahora, tendríamos un doble suelo de corto plazo.

Son dos los detalles a destacar: uno, el citado ataque bajista, que en el gráfico muestro como fallo bajista, y dos, la verticalidad del rebote, propia de las fases de cierres de cortos. De ser así, esa fase entraría en su etapa aguda esta semana (o la siguiente), al superarse la directriz bajista de corto plazo.

Vean otro detalle importante: no solo el SP500 ha rebotado vertical esta semana, también lo han hecho los valores medios y pequeños, como vemos en los siguientes gráficos del SP400 y SP600.

Y para terminar, el más amplio Russell2000, índice de Small Caps, mostrando idéntico aspecto de continuación de rebote alcista, después de lo que sería una típica figura de "island reversal" o "islote de giro".

Ya desde el lunes podremos ir viendo el tono con el que comienza la semana. Las zonas de soporte marcadas por el gap alcista de esta semana pasada son la referencia a vigilar. Si se pierden, nos tenemos que olvidar de todo este escenario alcista. Por supuesto, comprar en estos niveles, en plenos niveles de resistencia, debe plantearse con cautela. En mi caso, me sirve para no cerrar mi PUT de DAX vendida. Y me planteo darle un toque más especulativo alcista a corto plazo con una Call comprada, pero eso dependerá de cómo empieza la semana y si veo una buena ventana de trading para hacerlo. En cualquier caso, me parece una situación técnica muy interesante.