Sin ningún genero de dudas Japón desmitifica el famoso dicho de que la bolsa siempre sube. La bolsa sube hasta que deja de subir puesto que la historia nos dice que existen largos ciclos alcistas pero también pueden existir largos ciclos bajistas. El Nikkei ascendió verticalmente durante los últimos años de impresionante bonanza económica japonesa pero desde 1990 es bajista, ahí están sus grandes máximos y mínimos decrecientes lo cual es, por definición, una tendencia bajista.
Recientemente se ha publicado un buen dato económico en Japón, el PMI manufacturero ha superado las expectativas de los analistas y se ha situado en un cómodo 52,4 siendo éste el mejor dato de los últimos 5 meses. ¿Es un buen dato? en efecto, pero hay que recordar que, por ejemplo, a principios de 2008 el PMI manufacturero japonés estaba aproximadamente en los mismos niveles actuales y que no fue hasta mayo de 2008 cuando se sitúo en zona contractiva por debajo de 50, para entonces el Nikkei hacía casi un año que era bajista. ¡Nunca mejor dicho las bolsas siempre se anticipan!.
Independientemente del actual ciclo económico expansivo, de la politica de los "Abenomics", de que se ha ahuyentado al fantasma de la deflación, etc, hay unos hechos importantes en el índice japonés desde mi punto de vista, los cortes a la baja del MACD mensual ocurridos en el pasado. A veces el análisis técnico es tan importante como el análisis fundamental según algunos expertos bursátiles. Desde el desplome de 1990, el macd mensual ha hecho cuatro excursiones a su zona positiva dentro de un contexto global bajista en el precio. Cada vez que el macd se ha girado en zona positiva y ha cortado posteriormente su línea de señal se ha producido un importante rally bajista en las tres veces anteriores.
1997.
El Nikkei comenzó el año 1997 en 19.364 puntos y cerró el mes de enero con un corte a la baja del macd. Después se produjo un rebote que le llevo a 20.910 puntos durante los 5 meses siguientes. A partir de ahí el índice retomó el descenso que ya venía desde los 22.750 puntos de julio de 1996 hasta los 12.742 puntos en que hizo suelo perdiendo un 48,2 % en todo este rally bajista.
2000.
El Nikkei cerró el mes de julio del 2000 con corte a la baja. El rally bajista ya venía de mayo de ese mismo año dejandose el indice un 55,3 % de su valor al final del descenso, desde 20.833 hasta 9.300 puntos.
2007.
Muy parecido a la situación actual, con una formación terminal con fallo de última onda que precipitó los acontecimientos con un corte a la baja su macd mensual en julio de 2007 iniciando al instante un rally bajista de sobras conocido. El Nikkei estaba entonces en 18.300 dejandose un 73,2% hasta el mínimo de 6.900, cuando los peores momentos de la crisis en octubre de 2008.
2014.
El pasado junio se produjo el corte a la baja del macd mensual. Teniendo en cuenta los precedentes anteriores, rallies bajistas siendo el menor de ellos del 48,2%, es lógico pensar que el reciente corte precipitará un nuevo rally bajista y no tardando demasiado ya que tenemos la referencia del corte de 1997 con un posterior rebote de 5 meses en el precio. La profundidad del futuro rally bajista es imposible de saber evidentemente.
Para finalizar y a modo de curiosa anécdota recuerdo que en mi niñez leía en los tebeos y revistas las clásicas viñetas de "encuentre las 7 diferencias". Viendo detenidamente las dos últimas grandes ondas alcistas del Nikkei, es decir 2003-2007 y 2009-2014 con sus respectivos MACD, se me vienen a la mente esas viñetas.
1. La corrección intermedia de la actual onda alcista ha sido más bajista y dilatada en el tiempo que la anterior. Evidentemente el tsunami y el accidente nuclear de Fukushima tuvieron mucho que ver en ello.
2. Toda la corrección intermedia del anterior rally se produjo con el macd en zona positiva mientras que la de éste ultimo rally se produjo en zona negativa
3. El macd cogió más profundidad negativa en 2008 que en 2003, lo cual suena a evidente ya que la última crisis fue más fuerte que la tecnológica.
4. El macd cogió ligerísimamente más altura positiva en 2007 que ahora en 2014, aunque a simple vista parecen exactas y con un mismo dibujo de giro y corte.
5. El macd en 2007, tras unos amagos de corte, tardó un año en cortar a la baja después de girarse. En 2014 sólo ha tardado 6 meses en hacerlo sin ningún amago.
6. La corrección del primer tramo terminal en 2006 fue menos brusca que la de 2013.
7. El último año terminal 2006-2007 fue menos volátil que el actual 2013-2014.
