Todavía no se olvida aquel fatídico lunes 19 de octubre de 1987, casi 27 años después, cuando los cimientos del mayor mercado financiero del mundo se tambalearon. Aquél día se produjo la mayor caída bursátil diaria nunca vista, el Dow Jones Industrial se dejo la friolera de un 22,68% en un solo día. La explicación de aquel hecho aun no se ha esclarecido del todo. Algunas opiniones atisban al hecho de que, debido a las novedosas tecnicas de trading, se produjeron ordenes masivas de venta por efecto domino sin causas macroeconómicas ni geopolíticas justificables, tan solo solo un preocupante déficit comercial a nivel macro y unos bombardeos a unas plataformas petrolíferas Iranies por parte del ejercito USA a nivel geopolítico no justificarían semejante caída. Otras opiniones lo achacaban al hecho de que había por aquellos días una fuerte especulación, un fuerte recalentamiento bursátil, una excesiva sobrecompra generada desde la onda terminal de 1982 que puso punto y final al largo mercado lateral para unos, bajista para otros, de 16 años de duración. No hay que olvidar que durante los 9 meses anteriores al crack, el Dow Jones se revalorizó un 30%. Finalmente, pocas opiniones lo achacaron a las subidas de tipos por parte de la FED durante el periodo previo al crash. El crudo se había disparado por las tensiones entre Iran e Irak y, por tanto, la inflación volvía a preocupar por si se repetía la estanflación de los 70.
Aunque la sobrecompra era notoria meses antes y, por supuesto, se preveía una corrección standard en el mercado, los operadores de Wall Street no daban crédito a lo que sucedió aquel día.
Desde finales de agosto de aquél año ya se apreciaba un techo de mercado y los analistas Elliotistas ya preveían una segunda onda bajista aunque evidentemente no de tales proporciones. La gran vela roja que dejo el crash tardó 11 meses en neutralizarse.
El 25 de Agosto de 1987 el mercado señaló techo con un Dow Jones Industrial en 2.746 puntos. El 28 de octubre del mismo año marco suelo en 1.767 puntos, es decir que en un periodo de dos meses el índice perdió un 64% de su valor con las correspondientes perdidas de los inversores. No obstante los inversores de largo plazo, por ejemplo los típicos partidarios de paquetes accionariales para los hijos, recuperaron sus plusvalías latentes a finales de 1989, es decir dos años después. Así pues, tampoco se puede decir que la crisis bursátil fuera de un solo día, a pesar de que ese día fue terrible.
Desde el suelo de agosto de 1982 hasta el crack del lunes negro de 1987 transcurrieron poco mas de 5 años. la revalorización en ese periodo de tiempo fue aproximadamente del 350%
Desde el suelo de marzo de 2009 hasta la fecha han transcurrido casi 5 años y medio. la revalorización es menor que en el caso anterior aunque también considerable.
En 1987, ni la macroeconomia ni el análisis técnico preveían un desplome de tal magnitud. A nivel macro tan solo las quiebras empresariales aumentaban año tras año en esa época. El resto de las variables eran muy normales según los gráficos de la web tradingeconomics.
Las quiebras empresariales solo suavizaron su linea creciente en 1989.
Desde el pico de 1982 el número de desempleados era decreciente
Los beneficios empresariales eran crecientes de 1987 a 1989.
El PIB también creía cada año.
En lo referente al análisis técnico nada hacia presagiar una debacle, tan solo después del crash los indicadores mensuales se giraron a la baja como es lógico.
En el momento actual, la macroeconomía esta incluso mas fuerte que en 1987. En el apartado técnico, tanto el Macd mensual como el McClellan mensual están dibujando una fuerte alerta con un Macd cortado a la baja y un McClellan girado a la baja, aunque provisionalmente, cosa que no ocurría en 1987
¿Quiere ello decir que tendremos una fuerte corrección después del verano? No lo sabemos evidentemente, pero lo que si sabemos es que existen ingredientes encima de la mesa aunque el consenso popular es reacio a imaginar un nuevo crack similar al lunes negro.
En los mercados puede pasar cualquier cosa.
Mi padre vivió aquel día en el mercado y me contó que fue espectacular, el mercado se paralizo todo el día ya que no se llegaban a cruzar ordenes de compra ni de venta. Quizás halla sido el día de mayor parálisis y caos en varias décadas. Me contó que días antes de que se produjera hubo cosas muy raras y desplomes importante de ciertas acciones y mi padre estaba bastante mosqueado, incluso llego a llamar a un asesor financiero pero todo el mundo decía que no pasaba nada, hasta que unos días después catapum. Si observar el gráfico verás que el crash llegó tras una corrección importante. En aquel año la bolsa había llegado a mucha gente sin gran interés en la misma, este hecho no ha pasado en España, no de forma masiva al menos. Quizás en EE.UU la situación sea diferente.
La corrección de 1982 fue del 28%, la corrección del 2008 mucho más profunda. La situación actual tiene unos condicionantes peculiares con todo lo que ha pasado en Europa que ha seguido su camino tanto en términos de política económica como de ciclo. Calculó que la renta variable de Europa (en especial de los países del Sur) está un 25% menos valorada que la renta variable Estadounidense, en términos de análisis fundamental me refiero.
Volviendo a lo que paso en el 2008, tengo la sensación de que no estamos en la misma situación, el ambiente era diferente, no sabría como explicarlo. Y nada que ver con lo que ocurrió en el 2000. Me refiero a estos dos momentos porque son los que he vivido, el del 2000 más de refilón. Falta euforia, falta autocomplacencia aunque el mercado este maduro. Quizás me equivoque, estamos hablando de una impresión subjetiva.
De todas formas si llegará a ocurrir que puede ser, ya que el mercado es en cierta manera bastante impredecible.
La pregunta que yo me haría es como afectaría este hecho a la bolsa como la española o estoy pensando en la portuguesa que está por los suelos tras lo ocurrido en el Banco Espíritu Santo. En la anterior ocasión los emergentes siguieron su camino porque sus economías no se vieron tan afectadas.
Tras vivir de lleno lo que ocurrió en el 2008 mi visión sobre estos crashes no es de temor. Creo que es el momento más interesante, donde más se aprende y donde se ponen a prueba muchas cosas, y además ningún mercado bajista, crash o como se le quiera llamar ha sido igual al anterior. Antes o después volverá a pasar, veremos cuando. Un saludo.
Hola David, gracias por el comentario. Desde luego que, hoy por hoy, si viniera una corrección importante mi percepción estaría más cerca de algo similar a 1987 que a los desplomes de 2000 ó 2007 por la sencilla razón de que en USA no se atisban síntomas de recesión a corto plazo, Pero como muy bien dices, el mercado se ha vuelto muy impredicible, hay mucha mas sofisticación que antes y podría pasar cualquier cosa.
Errata. La caída en 1987 fue de 35,6%, no 64%.
Correcto Pablo. Mis disculpas por no comprobar personalmente el porcentaje y guiarme por algunas lecturas erroneas que circulan por internet.
Japon no se ha recuperado del 87, es posible que fuera el gran detonante unido a la burbuja de las bolsas de la epoca, en España la bolsa no era tan popular como ahora,antes del 87 en España lo que compraras todo subia y subia.segun operadores de la epoca, ese tipo estructuras alcistas todas son muy fiables en el sentido de que se alargan en el tiempo, por ejemplo la de Genaro es muy parecida siendo una empresa y como acabo,para mi es como pegarse un atracon y terminar vomitando, salvo las cuatro bacterias que se regocijan con los vomitos del personal
Japon era una amenaza para la economia americana y europea, quien no se acuerda de los coches japoneses y los famosos aranceles el crak no se sabe explicar pero la amenaza japonesa se termino y sin guerra,algun analista de la epoca lo comento tal vez ASC.
