Después de analizar el efecto que
tiene en las acciones la entrada de Carl Icahn (aquí) vamos a llevar a cabo el
mismo análisis pero en este caso centrándonos en Warren Buffet. A priori y sin
ver ningún tipo de gráfica o dato, se dice que la entrada del oráculo de Omaha
en los valores tiene un efecto llamada más consistente que el producido por
Icahn. Esto es debido a la diferencia a la hora de invertir que existe entre
los dos, pues cuando Buffet entra en una acción tiende a quedarse durante un
largo periodo de tiempo, como todos sabemos, debido a su filosofía de
inversión. Mientras que con "el bárbaro" nunca se sabe si es para
quedarse o para descuartizarla y mucho menos lo truculenta que será la relación
con los correspondientes directivos.
A la hora de refutar esta
hipótesis o rebatirla, voy a estudiar unos cuantos casos en los que Buffet
entró en una acción y veremos su consiguiente evolución. Para que los datos reflejen algún tipo de
cambio significativo o no, el análisis
lo llevaré a cabo con algunas de las acciones que componían su cartera en años
anteriores. Señalando en la cotización de cada una de ellas los momentos de
entrada y su evolución posterior. Cabe mencionar que en este estudio no
incluiré las piedras Rosetta de Graham por ser valores que compró hace varias
décadas y aún no vendió. (American Express, Coca-Cola, Procter & Gamble,
Wells Fargo...)
Goldman Sachs:
Buffet entra en la entidad en
Septiembre de 2008 pocos días después del colapso de Lehman Brothers. (señalado
con un círculo en el gráfico). Podemos ver como su entrada no provocó un cambio
de tendencia inmediato, si bien estábamos ante una de las peores crisis de las
últimas décadas. Pero si que podemos
apreciar como la acción se estabilizó unos pocos meses después. En este caso hay que señalar la gran
confianza que depositó en la empresa al comprar también garantías que le
permitieran comprar acciones de esa compañía a 115 dólares con vencimiento en
2013. Si nos fijamos en la gráfica a vencimiento esas acciones valían entre 150
y 160 dólares.
General Motors:
En cuanto a General Motors la
entrada se produce en dos partes, a finales de 2011 y a principios de 2012. Aquí
se produce una peculiaridad y es que quién no conozca su método de inversión
pensaría que entró en dicha acción por puro análisis técnico, ya que sus
entradas se corresponden con un doble suelo de libro que desarrolló la acción
durante esta época. También en este caso podemos observar como una vez que se
produce la compra el precio empieza una nueva senda alcista.
National Oilwell Varco:
Entra en National Oilwell en
varias ocasiones aumentando su participación a lo largo de 2013. La compañía
sigue con la tendencia que ya traía desde los últimos años al ser esta
positiva. La incluí en el análisis por la curiosa situación en la que se
produce la compra, pues, al contrario de lo habitual, se encuentra más cerca de
la zona de máximos históricos que de sus mínimos. De todas maneras el ingreso
en su capital no supuso un cambio salientable en su comportamiento.
Aunque estas tres compañías no
nos sirven para hacer un estudio a fondo de las consecuencias derivadas de la
entrada de Buffet en una acción, si que nos permiten obtener una pequeña
fotografía de cómo se comportan. Por lo que podemos responder a la duda que se
nos planteaba al inició diciendo: si lo que busca es beneficios a corto plazo
la entrada del oráculo de Omaha no se los va a proporcionar, es mejor que siga
a Icahn, pues la acción en un primer momento se comporta de forma impasible
ante dicho suceso. Ahora bien si su objetivo es el largo plazo seguir a Warren
Buffet es una de las mejores opciones que se presentan.
Por último me gustaría señalar
una última característica la cual creo tiene bastante peso en las decisiones de
inversión de Buffet. A lo que me estoy refiriendo es al ciclo económico, puesto
que si nos fijamos en las tres compañías que puse en el ejemplo, el inversor entró en
primer lugar en un valor financiero en el año 2008, justo cuando este sector
estaba atravesando sus peores momentos. Una vez que la economía comienza a
estabilizarse, año 2011-2012 para el caso americano, entra en acciones de tipo
industrial, valores castigados por la situación de desaceleración económica e
infravalorados, sabiendo que una vez se
supere esta etapa van a ser las que obtengan un mayor crecimiento y beneficios
debido a su carácter cíclico. Mientras
que a finales de 2013 su cartera tiende hacia una posición más conservadora y busca
empresas de tipo energético que le den estabilidad.
Como conclusión final mencionar
que siguiendo las operaciones de este inversor podemos, a la vez que
encontramos acciones infravaloradas, enterarnos de lo que opina uno de los
grandes sobre la situación y fase del ciclo económico en el que nos encontramos.
