Estrategias usando 10YCAPE 1 de enero, 2013 68antiguo usuarioProfesional de tecnologias de Trading en Banca de Inversiones. He vivido y trabajado en Londres, New York, Tokyo, Abu Dhabi... He trabajdo... [+ info]Profesional de tecnologias de Trading en Banca de... [+ info]www.dalamarblog.comEsta estrategia consiste en reevaluar la cartera anualmente, Pondremos las siguientes condiciones:Solo compraremos cuando el CAPE sea de menos de 15, fuertemente si es menos de 10.Solo venderemos cuando el CAPE sea mayor de 30, pondremos un stop a apartir de 20.Puede haber momentos en los que permanezcamos en cash ya que todos los mercados estén muy sobrevalorados.Optimizaremos los momentos de compra y de venta usando estacionales, los meses mas alcistas y mas bajistas del año, así como "Sell in May and go away".En solo 9 años de 850 analizados hemos tenido CAPEs de menos de 5, en US durante 1920, en UK durante 1974, en Holanda durante 1981, Korea del Sur en 1984, 1985, y 1997, Tailandia durante 2000, Irlanda en 2008, y… Grecia en 2011.Iremos analizando caso por caso y veremos las noticias de cada momento, los momentos de entrada, y las revalorizaciones a 10 años vista.En pocas ocasiones hemos tenido CAPEs superiores a 50, en Malasia en 1993, Japon en 1986-1990, 1999, 2005, y 2006, Italia en 2000, India y China en 2007, y Austria en 1991. La burbuja de las punto com nos llevo 45 en Diciembre de 1999.En los casos en los que superemos un 45 de CAPE, consideraremos la apertura de posiciones cortas, iremos refinando el metodo poco a poco.Otro excelente sistema que contemplaremos en otro momento es “The Hedgehog’s Error” de Samuel Lee que analiza los (Price/Book) de cada país basándose en la base de datos de French Fama.Usando ambos métodos en el largo plazo se obtienen rentabilidades de aproximadamente un 15%. Una vez definidos los distintos métodos, haré un seguimiento de ellos, cuando comprar, cuando vender, que países están caros o baratos etc... En mi diario de trading.Nota: Informacion y graficos extraidos del website de Mebane Faber.me gusta (8)guardar como favoritoUsuarios a los que les gusta este artículo:Este artículo tiene 6 comentariosHugo Ferrer (3149 comentarios)En un paper de Pablo Fernández del IESE donde analizaba los fondos se veía que el mejor resultado es comprando por el price to book y por el dividendo....unos resultados tremendos. Claro que para hacerlos hay que tener alma de contrarian :) Feliz año Daniel!01/01/2013 10:59 me gusta - responderantiguo usuarioPues tendremos que poner un apartado en inbestia con el price/book y demas... ;-) Feliz año Hugo!01/01/2013 13:15 me gusta - responderantiguo usuarioEl CAPE, parece que es un indicador bastante fiable, a mi me reafirma para especular en el ibex, a pesar de su mala liquidez, principalmente de manera alcista, ya que estamos en un indice muy infravalorado02/01/2013 12:18 me gusta - responderantiguo usuarioPara corto plazo, no lo veo muy eficiente, antes de tener un CAPE 5 Grecia teniamos un 7 pero despues habia un 2! Normalmente el CAPE se usa a 10 años vista, ahi si parece ser fiable.02/01/2013 13:23 me gusta - responderantiguo usuarioyo especulo, que no invierto, a largo plazo, aunque por definición pueda parecer contradictorio. Ya he comentado alguna vez, que hago lo contrario de lo que hace el 99% de la gente.02/01/2013 15:23 me gusta - responderantiguo usuarioSi, por eso mismo veo que el CAPE no es muy efectivo para especular, ya que va a muy largo plazo.02/01/2013 15:36 me gusta - responderEscriba un nuevo comentarioIdentifíquese ó regístrese para comentar el artículo.
Esta estrategia consiste en reevaluar la cartera anualmente, Pondremos las siguientes condiciones:Solo compraremos cuando el CAPE sea de menos de 15, fuertemente si es menos de 10.Solo venderemos cuando el CAPE sea mayor de 30, pondremos un stop a apartir de 20.Puede haber momentos en los que permanezcamos en cash ya que todos los mercados estén muy sobrevalorados.Optimizaremos los momentos de compra y de venta usando estacionales, los meses mas alcistas y mas bajistas del año, así como "Sell in May and go away".En solo 9 años de 850 analizados hemos tenido CAPEs de menos de 5, en US durante 1920, en UK durante 1974, en Holanda durante 1981, Korea del Sur en 1984, 1985, y 1997, Tailandia durante 2000, Irlanda en 2008, y… Grecia en 2011.Iremos analizando caso por caso y veremos las noticias de cada momento, los momentos de entrada, y las revalorizaciones a 10 años vista.En pocas ocasiones hemos tenido CAPEs superiores a 50, en Malasia en 1993, Japon en 1986-1990, 1999, 2005, y 2006, Italia en 2000, India y China en 2007, y Austria en 1991. La burbuja de las punto com nos llevo 45 en Diciembre de 1999.En los casos en los que superemos un 45 de CAPE, consideraremos la apertura de posiciones cortas, iremos refinando el metodo poco a poco.Otro excelente sistema que contemplaremos en otro momento es “The Hedgehog’s Error” de Samuel Lee que analiza los (Price/Book) de cada país basándose en la base de datos de French Fama.Usando ambos métodos en el largo plazo se obtienen rentabilidades de aproximadamente un 15%. Una vez definidos los distintos métodos, haré un seguimiento de ellos, cuando comprar, cuando vender, que países están caros o baratos etc... En mi diario de trading.Nota: Informacion y graficos extraidos del website de Mebane Faber.
Hugo Ferrer (3149 comentarios)En un paper de Pablo Fernández del IESE donde analizaba los fondos se veía que el mejor resultado es comprando por el price to book y por el dividendo....unos resultados tremendos. Claro que para hacerlos hay que tener alma de contrarian :) Feliz año Daniel!01/01/2013 10:59 me gusta - responder
antiguo usuarioPues tendremos que poner un apartado en inbestia con el price/book y demas... ;-) Feliz año Hugo!01/01/2013 13:15 me gusta - responder
antiguo usuarioEl CAPE, parece que es un indicador bastante fiable, a mi me reafirma para especular en el ibex, a pesar de su mala liquidez, principalmente de manera alcista, ya que estamos en un indice muy infravalorado02/01/2013 12:18 me gusta - responder
antiguo usuarioPara corto plazo, no lo veo muy eficiente, antes de tener un CAPE 5 Grecia teniamos un 7 pero despues habia un 2! Normalmente el CAPE se usa a 10 años vista, ahi si parece ser fiable.02/01/2013 13:23 me gusta - responder
antiguo usuarioyo especulo, que no invierto, a largo plazo, aunque por definición pueda parecer contradictorio. Ya he comentado alguna vez, que hago lo contrario de lo que hace el 99% de la gente.02/01/2013 15:23 me gusta - responder
antiguo usuarioSi, por eso mismo veo que el CAPE no es muy efectivo para especular, ya que va a muy largo plazo.02/01/2013 15:36 me gusta - responder
