Actualmente mis
posiciones sin contar real-state son en su mayoría cash, mineras junior (Oro,
Plata y Uranio), opciones PUT sobre el S&P y el resto alguna cosilla
dispersa del estilo FEDEX, TEVA etc... En ese preciso orden.
Al tener gran
porcentaje de mi capital en cash, veo que no está rindiendo, y si lo tengo en
cash no es porque tenga la certeza de que va a venir un crash a corto plazo, quizá
tarde mucho en ocurrir, pero sí que pienso que la probabilidad de comprar más
barato en el futuro es muy alta, y probablemente bastante más barato, puede que
sea dentro de unos meses o dentro de unos años, eso no lo sé yo, ni nadie, quizá
otros esperen a mayores signos de deterioro antes de vender, cada maestrillo
tiene su librillo, para mí ya hay bastantes signos de alarma como para pensar
que es momento de mirar desde la barrera.
Como decía el
cash no rinde y duele tenerlo parado con los tipos de interés tan bajos, por lo
que hay que buscar alternativas des-correlacionadas con la renta variable, y que
ofrezcan un mínimo de liquidez para poder salir de pesca cuando se de la ocasión.
Así que
actualmente me he dedicado a buscar alternativas de inversión para poder
esperar a esa sabrosa caída que nos vuelva a traer gangas como ya ocurrió hace
unos años con la crisis del Euro y anteriormente con la gran recesión.
Los bonos
indexados a la inflación internacional me han parecido interesantes, ya que
creo que hay bastante inflación en el mundo, aunque no sea el caso en los países
desarrollados.
Por otro lado
alternativas a los depósitos al estilo comunitae o arboribus, empiezan a cobrar
credibilidad, ya que se han mejorado los procesos y empiezan a funcionar
decentemente, aunque las nuevas regulaciones puedan dar al traste con ello y
tengamos que mirar fuera de las fronteras hispánicas...
Los prestamos P2P
bien organizados y gestionados empiezan a ser una alternativa a los depósitos,
y a los bancos, todavía queda mucho camino por recorrer, pero una rentabilidad
del 7-8% es factible en algunos casos, la liquidez no es total, pero si
diversificas mucho, lo que haces es ir metiendo poco a poco en préstamos
pequeños e ir recuperando poco a poco, por lo que si aparecen mejores
oportunidades en renta variable, puedes dejar de re-invertir los beneficios y
el principal, y lo habitual es que ese sea el mejor momento para hacerlo ya que
la morosidad suele incrementarse meses más tarde del deterioro macro y de la
renta variable.
Otra inversión
alternativa bastante lucrativa es la madera, si, no hablo de empresas como
bosques naturales que resultó ser un fiasco, hay más que eso y la realidad es
que la rentabilidad que obtenemos es bastante interesante de media el NCREIF
Timberland Index ha dado un 12.7% de rentabilidad durante el último cuarto de
siglo, algo más que el S&P 500.
Pero lo bueno de
esto es que la madera está muy des-correlacionada con la bolsa, por lo que si
crees que la bolsa esta cara pero debes de esperar un tiempo indefinido a que
caiga, poner una parte a merced de las termitas puede ser menos arriesgado que
ponerlo a merced de los bancos centrales.
Durante el último
siglo la madera de media ha dado un 3.3% de rentabilidad por encima de la inflación.
Hola, ya que no tenemos un foro, aprovecho para preguntar sobre; "... empresas como bosques naturales que resultó ser un fiasco". Yo había leido publicidad sobre eso hace unos años y me pareció muy interesante, aunque al final lo olvidé. ¿Qué sabes del tema?, ¿no era rentable?
Saludos.
Esperemos que el foro llegue pronto...
Pues al parecer fue un medio-pufo, los que lo montaron no debian de tener el mejor pasado en negocios...
http://www.expansion.com/blogs/peon-de-dama/2012/11/15/bosques-naturales-la-ultima-estafa.html
Pero eso no quita para que otras multinacionales de prestigio no sean interesantes y agreguen una buena diversificacion a la cartera.
Otro tema que podria ser interesante son los sistemas automaticos para periodos en los que no quieres estar invertido.
¿Te refieres a sistemas automáticos de trading?
Si, claro
Hola Daniel, ¿qué vehículos has encontrado para invertir en madera?, ¿son ETFS, fondos de acciones agrícolas o directamente acciones de empresas madereras?
Saludos
Estoy mirando: Plum Creek Timber Company
Pero parece estar bastante correlacionado con la renta variable, que es lo que queria evitar.
La alternativa a la renta variable, no puede ser la renta variable ¿o si?, en mi opinión, para esa cantidad que quieres apartar por si acaso, la solución podrían ser los bonos corporativos, que aunque oscilan en precio, son mucho más estables que las acciones.
Pero el problema siempre es el mismo, en cualquier vehículo de inversión, si estás fuera hay momentos en los que se puede entrar por debajo del valor ya que en ese momento la manada está intentando salir y si estás dentro y te puedes esperar recuperará su valor en un tiempo relativamente breve. lo malo es comprar a "xveces" valor y pensar que se va a ganar dinero.
Saludos
Los bonos deberían de ser a muy corto plazo, ya que los veo en general sobre-valorados y hay riesgo de inflación, por eso prefiero los TIPS.
La renta variable si, siempre y cuando tenga una beta cercana a cero.
Yo compro habitualmente contra-tendencia en grandes caidas y mi objetivo es a muy largo plazo, vendo con euforia, aunque me precipite y a la subida le quede recorrido, mi objetivo es no perder en el medio plazo.
Y si me equivoco y salgo demasiado pronto, quiero sacarle algo de rentabilidad al dinero que esta en espera y también necesito algo de liquidez, es decir poder obtener mi dinero en un mes o dos como mucho.
Por eso me gustan los P2P lending, ya que puedes ir rotando el dinero cada X meses y sacarle una rentabilidad decente, si ves grandes caidas dejas de reinvertir en el P2P y vas metiendo en bolsa segun te devuelven el dinero.
Y con que organización lo haces? ¿Zopa?
De momento comunitae, he intentado con arboribus pero el tema impuestos esta por resolver... estoy mirando algunas en UK.
No sabía de su existencia, así que lo he buscado en Google y he encontrado varias
También está la opción de operar spreads. Yo estoy con el JNJ - PG que tiene un rango bastante bien definido y ahora está cerca del techo.
Desde luego, lo suyo sería usar varios spreads para diversificar, pero por el momento este es el que veo con claridad. Otro interesante es MO - PM.
Si, los spreads son una excelente herramienta para descorrelacionarse del mercado.
esta bien el tema de los prestamos p2p, no lo conocía lo que hay que analizar es el riesgo de perder el capital prestado, no se que nivel de fiabilidad tiene
Es bastante transparente, los que empezaron en 2009 a 2011 en comunitae no han salido muy bien, pero despues ha ido mejorando mucho, y la rentabilidad media ha subido considerablemente, en el ultimo anio los resultados han sido bastante buenos, han mejorado mucho el filtro de morosos y el ajuste de rentabilidades, yo colgare un post con mis resultados cuando haga un anio.
Si, muchas gracias, esa es para tenerla en cuenta!
Si cuando esperas que la bolsa suba a medio plazo compras acciones, ¿porque no compras ETFs inversos ó te pones corto con otros instrumentos cuando ves que el lado más "interesante" es el bajista?
Dicho de otra manera: no entiendo eso de "estoy en liquidez porque la probabilidad de comprar más barato en el futuro es muy alta". Esa misma probabilidad le das la vuelta, y te vale para ponerte bajista en vez de estar en liquidez...
Hoy día es muy simple y sencillo ponerse bajista. Mi herramienta preferida para ello son LAS OPCIONES. No sólo comprando PUTS sobre el SP500, sino haciendo estrategias más complejas donde te protejas del paso del tiempo y de la volatilidad.
Personalmente no me atrae nada invertir en lo que no conozco. Y no se puede conocer de todo. Ni mercados emergentes (como dije hace varios meses aquí en inBestia cuando justamente se pusieron de moda...), ni filatelia, ni mucho menos madera. Quizá me pierda una buena oportunidad, pero una cosa tengo clara: la supervivencia a largo plazo (nuestro objetivo número 1) no depende de aprovechar ó dejar pasar buenas oportunidades, sino de minimizar nuestros errores y conservar el capital.
No me molesta nada estar en liquidez total si hace falta. Eso de que "el dinero está parado" no es del todo exacto. Transmite la equivocada idea de que el dinero crece LINEALMENTE. Muy al contrario, todo gestor sabe que las rentabilidades a largo plazo se obtienen de forma irregular, incluso muy irregular, "a saltos". Todo menos LINEAL. Si estás en liquidez es para comprar más barato en un futuro: ¿acaso no es eso productivo? ;-)
Saludos.
Yo ya estoy corto mediante Puts, no necesito hacer nada mas sofisticado, tampoco tiene que ser todo o blanco o negro, yo creo que es probable que pueda comprar mas barato que ahora, pero no me pongo netamente corto con todo mi capital y apalancado ya que no tengo una certeza absoluta, y creo que puedo estar equivocado.
El dinero esta parado esperando sin producir, eso es asi, a ti te puede parecer perfectamente correcto tenerlo parado sin producir nada ya que conseguiras un mejor precio cuando compres, a mi me parece major todavia tenerlo ridiendo mientras espero ya que obtendre un rendimiento y ademas comprare igual de barato que tu cuando se de el caso, esa es la idea, tenerlo en algo no muy volatil y con liquidez.
Todo no se puede conocer, por supuesto, tampoco lo pretendo, pero mira la ultima carta de Warren Buffet, no es necesario ser un experto en algo para ver que es buen negocio, solo hace falta hacer unos pocos numeros y usar el sentido comun.
Niko, lo de las estrategias para protegerse del paso del tiempo y la volatilidad es interesante, pero yo entiendo que toda estrategia se basa en una apuesta, no hay estrategia sin riesgo (a no ser que sea un arbitraje), por lo que yo tengo la idea clara de que sera probable comprar mas barato en el futuro, pero no se cuando, si me quiero proteger del paso del tiempo, que tipo de apuesta deberia de hacer? Entiendo que tengo que asumir algo con respecto a la evolucion del precio, verdad?
El dinero "parado" es una metáfora que en mi opinión tiene más efectos malos que buenos. Prefiero estar fuera, observar desde la barrera, y listo para disparar. Si me voy a otra cosa, igual no estoy listo ó me despisto a la hora de volver. Insisto: los beneficios (y las pérdidas) no llegan de forma lineal, sino "a saltos". Por eso no debe importarnos estar fuera durante 1 mes ó incluso un año, el tiempo que sea. Tener ansiedad por estar siempre "produciendo" no es el enfoque correcto en mi opinión.
En cuanto al tema OPCIONES: para protegerte de subidas de volatilidad tienes que evitar estrategias de venta de opciones porque si sube volatilidad subirá el precio de las opciones que vendiste (aunque aciertes con la dirección del mercado). Por otra parte, para protegerte del paso del tiempo, hay que evitar compras simples de opciones. Solución: spreads.
Lo más simple para alguien que tiene una cartera y quiere cubrirse, es comprar Puts y financiar esa compra de puts con venta de Calls OTM (Out of the money), es decir, Calls con strike por encima del contado.
Ejemplo sencillo, con Ibex a 10.200 puntos, comprar Puts 9.800 y vender Calls 10.500. Si el mercado sube por encima de 10.500, tú no ganas. Si cae por debajo de 9.800, tu cartera está cubierta. Coste de la operación: bastante barato, incluso nulo según strikes elegidos y vencimientos.
con esa estrategia apostamos a que el precio no subirá, es decir, caerá ó se mantendrá (ó caerá y luego subirá para volver al mismo punto). Eso sólo te lo permiten las opciones: ganar dinero si "no pasa nada en el mercado", lo cual suele ser lo habitual.
Ganar dinero con el paso del tiempo vendiendo opciones... es lo maravilloso de las opciones. ¿Riesgo? Por supuesto, sobre todo si no tienes una cartera que cubrir, ó si apalancas demasiado. Hay que conocer muy bien la parte técnica para evitar trampas.
Para mi el dinero parado es una perdida de dinero cuando puede estar produciendo en otro sitio, y me parece basico tener el dinero produciendo lo mas posible, gente como bestinver ponen el cash en renta fija a muy corto plazo, pero no lo dejan sin rendir absolutamente nada, para mi es de sentido comun obtener algo en vez de cero si es posible, no voy a dejar el dinero parado en la cuenta del broker cuando lo puedo poner en un deposito que aunque me penalice por sacarlo antes de tiempo todavia me genere alguna rentabilidad, simplemente me parece absurdo, no hacerlo cuando voy a tener la misma disponibilidad y liquidez.
Tu estrategia (
http://en.wikipedia.org/wiki/Strangle_(options)) es una apuesta a que habra un mercado lateral, me parece muy bien, pero eso no es una cobertura frente al tiempo o la volatilidad de una apuesta a la baja, son cosas muy diferentes, al final puedes hacer estrategias todo lo complicadas que quieras, pero lo unico que importa es que aciertes en tu vision de lo que hara el precio, efectivamente las opciones te permiten mas flexibilidad a la hora de hacer tu apuesta, y apalancarte de otra forma, pero no te dan ninguna ventaja competitiva, aciertas o no aciertas.
Cada uno tiene sus estrategias y manías, con las cuales duerme mejor que es lo importante. Yo soporto mal el dinero ocioso y por ello estoy 100% en RV, pero hace poco se me planteó qué hacer con un dinero que necesitaré en el plazo aproximado de un año y esto es lo que he hecho:
https://www.unience.com/blogs-financieros/augur/colocacion_de_liquidez_a_un_ano_o_como_entrar_en_un_fondo_en_maximosAhi discrepo, un spread puede estar bien para descorrelacionarse de la bolsa, pero si sales de la renta variable ya que crees que esta alta, hacer un spread small caps - bluechips en realidad te correlaciona con las subidas, si la renta variable empieza a caer lo mas probable es que las small caps lo hagan con mas fuerza y por lo tanto tu spread este correlacionado con las caidas.
Daniel, siempre hay un riesgo y llevarías razón si el spread estuviera hecho con vehículos de gestión pasiva (ETF indexado a índice small caps.), pero yo apuesto por fondos de gestión activa. De hecho en el año 2011 el fondo y el Eurostoxx perdieron, pero la estrategia ganó.
Concretamente, el Eurostoxx50 perdió más (-17,05%) que el fondo (-11,39%), con lo que la estrategia ganó un 5,66% cuando todos perdían.
Si, si ese fondo es capaz de generar alpha, es una buena estrategia, lo tendre en el radar! Gracias!
Un spread que tiene muy buen comportamiento es el de:
1Dax contra 4 Eurostoxx50
Es cuestión de cambiarlo si se ve que no funciona. Respecto al índice estoy valorando usar el DJ600
Mr. Kiwi, un futuro de DAX (x25) menos 7 del ESTX50 (x10) han rentado 19.229 en los dos últimos años:
https://www.unience.com/blogs-financieros/augur/estrategias_long-short__dax-euro_stoxx50
Actualmente ha corregido, por lo que puede ser buen momento para entrar.
De todas formas es una buena estrategia especulativa pero no es una estrategia para refugiar el dinero a la espera de una corrección.
Muy interesante, los SOCIMI los tengo en la lista de inversiones a analizar.
Me he alegrado encontrar este artículo, le estaba dando vueltas a los mismo. Veo los bonos caros, los depositos apenas rinden y la renta variable está cara. Con el dinero en la cuenta tengo la sensación de que no produce y no sé cuando va a llegar la correción.
Por eso había pensado comprar unos bear put spreads lejanos del bono americano, aleman y del S&P500 y el resto dejarlo en depositos. Si tarda en llegar la correción cobraré de los depositos 1,75% TAE y la put vendida 1,25%TAE (aprox). Si llega la correción perderé un 6%-7% y compraré con un 35%-40% de descuento.
¿Que os parece el planteamiento?
A mi me parece un planteamiento excelente, aun asi los depositos son muy bajos, por eso miro las P2P lending, ya que quiza ese 6-7% lo puedas obtener de esa forma y tu riesgo baje mucho mas, quiza existan otras opciones, todavia estoy investigandolo, renta fija a corto plazo, emergente por ejemplo.
Esta tarde he estado mirando, en detalle, la opción del Bear Put Spread y de momento la descarto.
- En el S&P500 la horquilla es muy grande.
- En los bonos ocurre otro tanto de lo mismo. Lo he mirado con Eurodolares (GE).
