Que Donald Trump tenía sexapil para las mujeres y la laca lo sabíamos todos, pero que también lo tuviera para las materias primas industriales (Níquel, Zinc, Cobre…), yo al menos, no tenía ni idea.
Desde que ganó la Casa Blanca, las materias primas han subido, el cobre un 13% (hoy sube un 6%), el níquel un 7%... no está mal. La razón es simple: Dice que invertirá en américa haciendo autopistas, puentes y demás. Por tanto, el mercado interpreta industria a tope y con ella demanda de commodities a tope.
Pero fuera de estos “calentones”, todo inversor debería mirar un poco en perspectiva como a vista de pájaro.
Si miramos más allá nos damos cuenta que las commodities ya llevan unos días subiendo. Si nos centramos en el caso del cobre ( Níquel es muy parecido)la subida no es solo Trump. (ver gráfico siguiente)
Desde inicio de año:
China quiere invertir infraestructuras eléctricas.
Septiembre 2015: Objetivo de China invertir 300.000 millones de dólares en tendido eléctrico entre 2015-20
http://www.reuters.com/article/china-power-transmission-idUSL4N1171UP20150901
Enero 2016: china incrementa el presupuesto en tendido eléctrico un 28%.
http://www.bloomberg.com/news/articles/2016-01-21/china-s-state-grid-to-boost-spending-plan-28-to-350-billion
25 de octubre:
Datos económicos de china son mejores y la inflación también. El PMI manufacturero subió de 50,4 a 51,2.
Desde 25 octubre hasta ahora:
Stocks han bajado un 10% desde el 25 de octubre.
Hemos de añadir:
Que a precios de 2,13$/libra tan solo generaban caja positiva el 60% de los productores
Que la ley de cobre (contenido de cobre por tonelada) está bajando y con ello los costes subirán (el coste de extraer una tonelada es el mismo haya 0% de cobre o 5%). Un ejemplo es la empresa pública chilena, y principal productora de cobre, Codelco, que deberá invertir 12.000 millones de dólares para mantener la producción es relevante. Motivo: sacan menos cobre por cada tonelada de tierra (conocido como ley).
Con todo ello:
Vamos ahora a los números. Antes del 25 de octubre se esperaba que en el sector hubiera un superávit para 2016 de 181ktn (mil toneladas) (línea de Implied Surplus / (Deficit)).
Pero si miramos con mayor detalle que demanda cada país vemos lo siguiente:
En 2015 se consumió 21.711ktn de cobre.
China consumió 10.131ktn y EEUU 1.785ktn y se espera que en 2016 consuman 10.426ktn uno y 1.786ktn otro.
Entonces, si China consume un 1% más de lo esperado, pasará a consumir 100ktn más, con lo que reducirá el superávit.
Efectro Trump
Trump sale electo y en su discurso ya dice que invertirá en infraestructuras. Además, en su política dice no le gusta esto de los tratados internacionales, en especial China. Si las relaciones van mal, se dice que China necesitará un nuevo plan de incentivo, con lo que se incrementará la demanda de materias primas por parte de EEUU pero sobre todo de China.
Desde entonces no han parado de subir empresas como Antofagasta, Freeport McMoran, Rio Tinto…
Recomendación:
Como todo en la vida, frente los “calentones” contar hasta 10.
NOTA: este documento no es una recomendación de compra o de venta, de forma directa o indirecta tengo exposición en las acciones aquí expuestas.
