Blog de Daniel Suárez

Alemania, Francia, Italia y España ¿Hacia dónde van?

Tue, 21 Oct 2014 22:35:59 +0200

La debilidad de los indicadores adelantados de actividad en el área euro ha sido uno de los principales conductores de los precios de los activos financieros en las últimas semanas. La caída en las cotizaciones bursátiles, los mínimos históricos en la curva de rentabilidad de la deuda alemana o la ampliación de diferenciales en deuda pública núcleo – periferia han sido alguno de los efectos colaterales de este ajuste de valoraciones a un escenario de menor...

Nota Rápida Gestión del Ciclo FI: ¿pesadilla o una oportunidad?

Fri, 17 Oct 2014 23:10:13 +0200

LA PESADILLACorrelación bajista La diversificación es uno de los pilares de la Teoría de Carteras, y para que funcione es necesario que los precios de los activos estén des-correlacionados, cuanto más mejor. El problema es que en episodios de estrés se ha demostrado que las correlaciones tienden a subir. Las “ventas forzadas”, los margin call o el simple pánico son algunos de los catalizadores de este cambio de régimen en...

Cálculos para buscar un suelo

Thu, 16 Oct 2014 14:04:40 +0200

En el post LO QUE LA RENTABILIDAD ESCONDE: BOLSA, BONOS Y ALERTAS escribimos con detalle sobre le Earning Yield Gap y cómo saber si ese exceso de rentabilidad que debería ofrecer la Bolsa frente a los Bonos es mucho o poco. Recordemos algunas claves: “¿Qué ofrece la deuda pública a largo plazo y qué ofrece la bolsa? Hablemos del earning yield gap (EYG). Es la diferencia entre la rentabilidad...

Apuntes del gestor: perder poco, ganar lo suficiente

Sat, 11 Oct 2014 00:39:25 +0200

Estimado partícipe,Si tuviera que resumir en una frase clara, directa, sin tecnicismos ni anglicismos, la filosofía de Gestión del Ciclo FI, seria esta: perder poco; ganar lo suficiente.Esta idea sintetiza muy bien los objetivos que perseguimos, y para profundizar en este concepto vamos a empezar definiendo “poco” y “suficiente”.Las pérdidas deben ser recuperables, y cuanto antes mejor. Es la única forma de hacer funcionar la famosa...

Nota Rápida Gestión del Ciclo FI: Qué está pasando y Cómo lo estamos gestionando

Wed, 08 Oct 2014 09:53:24 +0200

Qué está pasandoHuida al refugio… Venta masiva de riesgo (bolsa) y compra de refugio (deuda pública). Una dinámica que se ha acelerado en las últimas sesiones y lleva al MSCI UME y al IBEX35 a perder más de un 6% desde los máximos de 5 de septiembre (4% en octubre). Los activos emergentes y las materias primas también ha sido objetivo de venta. …¿nueva recesión en UME? Las probabilidades de una...

Carta Mensual Gestión del Ciclo FI (septiembre)

Thu, 02 Oct 2014 20:29:50 +0200

EVOLUCIÓNGestión del Ciclo retrocede un -0,84% en septiembre, presionado por tres frentes (1) Emergentes, (2) Inmobiliario y (3) Oro. Si bien la exposición a este último es mínima (3,5%), la fuerte caída de los metales preciosos, amortiguada por la apreciación del USD en el caso del oro, ha supuesto un drenaje de 25pb a la rentabilidad mensual del fondo. Respecto a los otros dos focos de presión, los riesgos políticos (Brasil, China), junto con la apreciación...

El Área euro por el mal camino ¿Qué esperar de la bolsa y la deuda?

Mon, 29 Sep 2014 22:42:15 +0200

El reloj de actividad económica del Área euro encadena siete meses consecutivos perdiendo aceleración y se aproxima a un cuadrante peligroso. Un cuadrante que recoge una actividad económica creciendo por debajo de la media de los últimos años y, además, en fase de desaceleración. Es la zona que está en rojo en los gráficos inferiores, y es una zona por la que ha transitado no hace muchos trimestres el reloj del Área euro. En abril de 2011 el reloj empezó una trayectoria...

Buenas noticias para la Renta Variable Global

Wed, 10 Sep 2014 11:00:07 +0200

El reloj GdC Crecimiento Global encadena 14 meses consecutivos en un cuadrante que sugiere una actividad económica global creciendo ligeramente por encima de la media de los últimos 20 años y, además, en estado de tenue aceleración. Y este cuadrante debería ser soporte y una buena noticia para los mercados de acciones. Veamos por qué.

Reloj de la Inflación en EEUU muy cerca de “subida de tipos”: impacto en variables financieras

Fri, 15 Aug 2014 12:08:55 +0200

El reloj de la inflación en EEUU está muy cerca de señalar “subida de tipos de interés”. En ese mismo cuadrante se situó el reloj del Área euro en abril de 2011, justo antes de las subidas de tipos del BCE. Pero antes de adentrarnos en los potenciales impactos de este cuadrante sobre variables financieras (EUR/USD, precios de renta fija, cotizaciones bursátiles), veamos cómo está construido este reloj de la inflación.

Mira la TIR de compra, no el cupón del bono

Thu, 07 Aug 2014 16:41:09 +0200

A la hora de valorar el atractivo de un bono, y de cualquier alternativa de inversión, son dos los aspectos que debemos tener presentes. Los de siempre.Riesgo: capacidad de pago del emisor.Rentabilidad: qué me ofrece el bonoRiesgo. Para medir la capacidad de pago del emisor son varias las herramientas con las que cuenta el inversor. La más directa y extendida es el rating o calidad de crédito que otorgan las agencias de...

Crónica de una corrección anunciada y guía para las rebajas

Sat, 02 Aug 2014 11:32:39 +0200

Empecemos por la crónica:CERCA DE UNA CORRECCIÓN IMPORTANTE EN RV EUR (8/01/2014): “Quizá la llegada a la parte alta de ese canal alcista, junto con la señal de alerta de nuestro modelo, sea la excusa para (1) tomar beneficios en zona de resistencias, (2) limpiar sobrecompras técnicas, (3) acelerar las caídas en cotizaciones. El resultado final podría ser una corrección superior al 10%” (

¿Compramos ahora?

Thu, 31 Jul 2014 22:42:07 +0200

En las primeras semanas de 2014 detectamos una serie de alertas que sugerían: 1. Deriva al alza en cotizaciones RV con recorrido muy limitado….2. …y posterior corrección del orden del 10% desde máximos.En su momento, pusimos fecha (ventana de 6 meses) y lugar (334 puntos de Eurostoxx) a ese máximo.Se alcanzó la primera semana de junio, y la corrección desde entonces ya supera el 7%.Para valorar si es momento oportuno...

Impacto en cartera ante un eventual cambio de cuadrante

Mon, 28 Jul 2014 10:23:39 +0200

El resultado del análisis de la última batería de indicadores adelantados de crecimiento global apunta a:1. Una actividad económica creciendo por encima de la media de los últimos 25 años (>3% PIB Mundial)…2. ...pero, MUY IMPORTANTE, cerca de cambiar hacia un estado de DESACELERACIÓN.Todavía no se ha producido ese cambio de cuadrante por...

Desaceleración Tendencia Ciclo Económico Global: Implicaciones para la Renta Variable

Sun, 13 Jul 2014 19:33:29 +0200

La actividad económica global pierde aceleración, pero no se frena. Y este es un matiz muy importante. Ya tenemos todos los datos para la actualización del índice GdC crecimiento global y observamos una recuperación hasta 1,89 puntos (desde 1,73 del mes anterior), sugiriendo un PIB mundial creciendo a un ritmo medio anual superior al 3,1%.

El Mapa de las Emociones: ciclos Crash - Manía

Tue, 08 Jul 2014 11:51:01 +0200

La matemática financiera que subyace en los ejercicios de valoración de activos financieros es relativamente sencilla: valor actual o futuro de rentas temporales o infinitas. Es decir, aplicar tasas de descuento a una corriente de flujos de caja previamente estimados. Será la capacidad para aplicar tasas de descuento razonables y proyectar flujos de caja sostenibles lo que marque la diferencia entre los grupos de analistas e inversores. Y las emociones juegan un papel fundamental...

RF Emergente en divisa fuerte ¿Hay potencial?

Thu, 03 Jul 2014 10:48:12 +0200

La renta fija emergente, después de un 2013 complicado, está siendo uno de los activos con mejor comportamiento durante este año. La estabilización de las expectativas de tipos de interés en EEUU, tras el temor a una subida rápida de tipos que supuso en un primer momento el anuncio del “tapering” de la Reserva Federal, y la búsqueda de rentabilidades atractivas en un universo de la renta fija donde las alternativas son muy limitadas, han sido algunos de los elementos claves en la...

Balance del primer semestre: el ganador es… ¡La Renta Fija! ¿Y para la segunda parte?

Tue, 01 Jul 2014 10:46:45 +0200

“Máximos históricos del S&P500”, “El DAX supera la barrera de los 10.000 puntos por primera vez en la historia”, “El IBEX35 por encima de los 11.000 puntos”. Estos han sido algunos de los grandes titulares que han quedado en la retina del inversor en esta primera parte del ejercicio. Pero, como suele pasar, es en los detalles y no en los titulares donde se encuentra la información más valiosa.Veamos algunos números interesantes de este primer semestre del ejercicio,...

La economía EEUU pasa a monitores

Fri, 27 Jun 2014 21:02:31 +0200

El dato del PIB USA durante el primer trimestre de este ejercicio, cae nada más y nada menos que un ¡-2,9%! en tasa trimestral anualizada, nos lleva a plantear una monitorización de los principales indicadores adelantados de actividad de la economía americana.Si bien detrás de ese titular (-2,9%) podemos encontrar un amplio abanico de matizaciones, ello no debe ser excusa para rebajar la presión analítica o caer en la complacencia porque los últimos indicadores se hayan recuperado con...

Gestión de Carteras: Metodología o "Puede Que…"

Mon, 09 Jun 2014 09:57:53 +0200

Han sido varios los post sobre la “alerta bajista” que detectamos el pasado mes de enero en RV EUR (aquí y aquí, por ejemplo). Una alerta bajista que contenía, y contiene, información relevante para la gestión de carteras, destacando estos dos puntos: Apertura de ventana de 6 meses con alta probabilidad de drawdown...

Mundial de Brasil ¿un 3-3-4?

Sat, 07 Jun 2014 16:54:13 +0200

Han sido varios los post sobre la "alerta bajista" que detectamos el pasado mes de enero en RV EUR. Una alerta bajista que contenía esta información:1. Apertura de ventana de 6 meses con alta probabilidad de drawdown (caída desde máximos) del 10%. El máximo lo establecíamos en los 334 puntos.2. Desplaza peso hacia activos refugio (deuda pública, cash, renta fija privada de calidad) que ofrecen mejor risk/reward que la RV.Han pasado 23 semanas desde entonces. Y...

Cerca de un cambio de hora importante

Tue, 20 May 2014 22:23:18 +0200

En el asset allocation (distribución estratégica de activos) el crecimiento relativo de los beneficios empresariales respecto a la deuda juega un papel fundamental para determinar qué activo puede tener un mejor comportamiento (acciones vs bonos). Así, cuando explota una burbuja la inminente fase de desapalancamiento y saneamiento de balances forzoso (mercados de capitales “cerrados” por aversión al riesgo) deja la deuda corporativa a muy buenos precios (TIRs altas), siendo...

Defensivo a Neutral ¿Cómo, Cuándo y Por Qué?

Fri, 09 May 2014 11:50:35 +0200

El GdC TAA es una de las herramientas en las que nos apoyamos para identificar áreas de mercado con potencial a corto plazo. Así, cuando el GdC TAA está en zona Defensiva/Muy Defensiva deberemos orientar la cartera hacia liquidez, monetarios o deuda pública. Por el contrario, desplazaremos peso hacia riesgo (Bolsa, High Yield, Emergentes) cuando el GdC TAA está en zona Agresivo/Muy Agresivo.Hoy el GdC TAA está en zona Neutral...

¿Metemos el cuchillo en el enchufe?

Wed, 07 May 2014 20:33:36 +0200

Esta semana el Russell 2000, índice de small caps en EEUU, ha perdido la guía de 200 sesiones. También en el Nasdaq observamos un notable deterioro en la estructura de precios. Mientras tanto, el NYSE está en zona de máximos históricos. Y es la tercera vez en más de 30 años que el NYSE está en máximos históricos con el Russell por debajo de la guía de 200 sesiones: 1999, 2007 y 2014. A lo mejor esta vez es diferente.......

Q&A con advisory GdC

Tue, 22 Apr 2014 21:50:36 +0200

Queremos compartir en este blog el último encuentro digital que hemos realizado esta mañana en Expansión.AQUÍ os dejamos el encuentro completo. Estas han sido algunas de las preguntas.Espero sea de vuestro interés!¿Dudas sobre fondos de inversión?¿Qué dudas te ha dejado el primer trimestre en tu cartera de fondos de inversión? ¿Qué mercados...

Territorio Desconocido Ideal

Mon, 07 Apr 2014 16:56:43 +0200

¿Están los mercados de acciones extremadamente sobrevalorados? ¿Cuál será el punto de apoyo necesario para ver nuevas subidas en bolsa? Estas dos cuestiones son, en nuestra opinión, el centro del debate en el ámbito de la gestión de inversiones. Hablar de “mercados de acciones” sin especificar región o índice podría ser demasiado ambiguo, pero cuando en el epicentro de la discusión se encuentran los mayores mercados de acciones del mundo el “efecto arrastre”...

EEUU: crecimiento, empleo e inflación ¿En qué punto del ciclo?

Sat, 05 Apr 2014 19:19:49 +0200

El ISM de manufacturas avanza por segundo mes consecutivo en marzo (53,7), aunque permanece todavía muy lejos de los 57 puntos promediados en el cuarto trimestre de 2013. Con este dato completamos el indicador GdC crecimiento de EEUU que, si bien ha avanzado ligeramente en marzo, permanece por debajo de “0”, reflejando un entorno de crecimiento económico en EEUU por debajo de su media reciente (últimos 20 años).Si comparamos con el PIB, el indicador apunta a desaceleración en...

Por el mejor camino hacia el peor escenario

Sat, 29 Mar 2014 20:19:53 +0100

Ya han pasado 13 semanas desde la alerta bajista de la primera de 2014. La evolución desde entonces del Eurostoxx, semana a semana, la tenéis en el siguiente gráfico, y la comparamos con episodios anteriores donde tuvimos alertas bajistas de igual o mayor intensidad a la registrada a principios de enero. A cierre del 28 de marzo, y desde el inicio de la alerta, el Eurostoxx acumula una rentabilidad del 2,9%, cifra muy próxima a la que también observamos en la semana número 13...

Si no te gusta una hora del día, espera y vendrá otra

Fri, 21 Mar 2014 23:59:08 +0100

Del GdC TAA ya hemos hablado en anteriores entradas del blog, y es una de las herramientas en las que nos apoyamos para realizar ajustes tácticos, si procede, en la composición de la cartera 4×4 diversificación adaptativa. El modelo recoge información de cinco variables, dos relacionadas con sentimiento de mercado y tres variables en las que analizamos valoración del mercado . Si las cinco dan señal de venta el GdC TAA estará...

Mercados emergentes más vulnerables en episodios de estrés

Tue, 18 Mar 2014 21:43:44 +0100

Una de las consecuencias de la reducción del programa de compra de activos de la Reserva Federal ha sido el peor comportamiento de los mercados emergentes frente a los desarrollados, con una salida de flujos de los primeros hacia los segundos que ha provocado la depreciación de las divisas emergentes. Otros episodios de inestabilidad como los protagonizados por Argentina y Ucrania, y las tensiones en la economía china, tampoco han contribuido a estabilizar la situación en estos mercados durante...

¿Qué va a pasar? (1) lo sé (2) no lo sé

Sat, 15 Mar 2014 17:55:24 +0100

El futuro, por definición, es incierto. Y en el mundo de las finanzas y la gestión de inversiones la actitud que mostremos ante esta incertidumbre es crucial ¿Qué va a suceder con la economía? ¿Y cómo van a reaccionar los mercados? Ante estas preguntas, dos posibles respuestas: (1) lo sé, (2) no lo sé. Dependiendo de tu respuesta adoptarás determinadas estrategias de inversión. Si estás en el primer grupo, “lo sé”, orientarás tu cartera hacia ese escenario que...

UPDATE alerta bajista GdC timing enero 2014

Sat, 15 Mar 2014 00:17:56 +0100

En las últimas entradas del blog hemos escrito sobre este modelo y otras alertas.

Situación a cierre de semana:

La prima del IBEX y el ancla

Tue, 11 Mar 2014 12:41:29 +0100

La deuda pública ESP sigue mostrando una formidable fortaleza. Tanto los resultados del mercado primario (análisis de subastas y flujos) como la evolución en secundario (recuperación generalizada de precios, con la prima de riesgo ESP-ALE cotizando sin problemas por debajo de los 200pb) muestran una sólida demanda de papel ESP que también está llegando a otros emisores nacionales e instrumentos financieros.El único “pero” lo pondríamos en las dificultades que...

¿Y cuando China S.A. deje de pagar?

Sun, 09 Mar 2014 16:13:59 +0100

¿Cuál es el principal riesgo que observáis a corto o medio plazo para la evolución de la economía global y los mercados financieros? El mercado de crédito en China, cuando la “China privada” deje de pagar. Para nosotros este riesgo sería el primero de la lista, seguido de cerca por las valoraciones excesivas que han alcanzado algunos segmentos de mercado (renta fija high yield o small&mid caps en EEUU). Pero en primer lugar, como hemos señalado, el principal riesgo...

Cuatro de cinco en zona de venta = punto rojo

Thu, 06 Mar 2014 20:47:19 +0100

El modelo de rentabilidad estimada en RV EUR sobre el que hemos escrito recientemente (aquí y aquí) es uno de los cinco inputs con los que construimos el GdC Tactical Asset Allocation (GdC TAA), nuestra herramienta de timing para la renta variable europea. Un modelo que se alimenta de dos planos de...

Sin señales de reacción (de momento) en beneficios empresariales

Wed, 05 Mar 2014 09:52:16 +0100

Sigue faltando pulso en el ratio de revisiones de beneficios. Cuando hacemos el cociente entre el número de revisiones al alza en las estimaciones de beneficios y el número de revisiones a la baja nos encontramos con un claro predominio de estas últimas. Así, este ratio se encuentra por debajo de la unidad en los principales índices bursátiles, con la excepción del Nikkei que está en 1,42x (lejos del máximo de los últimos 12 meses, en 2,6x). En el IBEX 35 cabe destacar la...

Empezamos la semana número 10

Mon, 03 Mar 2014 22:46:43 +0100

En las últimas semanas hemos escrito con relativa frecuencia sobre algunas alertas que estamos observando en el análisis combinado de la información adelantada de ciclo, las valoraciones relativas de los mercados financieros y nuestras herramientas de timing. Aquí tenéis algunos enlaces a esas entradas:Los tres picos y la cada con bóveda

La "diversificación adaptativa" sigue funcionando

Mon, 03 Mar 2014 01:14:48 +0100

La DIVERSIFICACIÓN ADAPTATIVA es la metodología que hemos desarrollado en advisory GdC para gestionar una cartera de inversión de una forma objetiva, que permita cubrir los principales riesgos a los que se deberá hacer frente a lo largo de un ciclo económico completo: desde la recesión hasta la expansión, pasando por entorno deflacionistas o presiones al alza sobre la estabilidad de precios.Para...

Los tres picos y la casa con bóveda

Sun, 16 Feb 2014 23:34:33 +0100

Esta es una de las clásicas formaciones de techo de mercado en la que se apoyan algunos análisis técnicos y "recuentos" de ondas. No voy a profundizar en la teoría sobre la que se desarrolla toda la formación "three peaks and a domed house", tan solo os voy a presentar el esquema o patrón y algunos ejemplos prácticos que nos ha dejado recientemente el mercado.Esta es la teoría:

GdC crecimiento global, fuerte caída en enero ¿nos preocupamos?

Wed, 12 Feb 2014 15:37:56 +0100

Importante deterioro en la información adelantada de ciclo que recoge nuestro índice en el primer mes de 2014. El GdC Crecimiento Global cae con fuerza y alerta del riesgo de una potencial desaceleración de la economía mundial en 1T14. El indicador cede 1,28 puntos en enero, hasta los 0,85 puntos, un dato que es mínimo desde julio, cuando el indicador volvió a situarse por encima de 0 (nivel que refleja la media de los últimos 20 años) después de casi...

La historia no se repite, pero rima

Sat, 08 Feb 2014 19:36:24 +0100

Durante las primeras semanas de enero nuestro modelo de rentabilidad estimada a 6 meses vista del Eurostoxx se situó en el -12,7%, niveles que no observábamos desde enero de 2011. Y es una alerta a tener muy presente dada la estrecha correlación que observamos entre los retornos estimados por el modelo y la evolución posterior de la renta variable.

Riesgos (grandes nombres) y oportunidades (Centroamérica, Europa) en RF Emergente 2014

Thu, 06 Feb 2014 16:37:08 +0100

Después de cuatro años con rentabilidades de dos dígitos (periodo 2009 – 2012), la renta fija emergente ha sido una de las clases de activo con peor comportamiento en 2013. Ya sea en divisa fuerte o en divisa local, el activo ha perdido en media un 10% (tomamos como referencia el índice EMBI que elabora JP Morgan). Un cambio de tendencia en los precios de la renta fija emergente que obedece, entre otros factores, a los siguientes puntos:Reducción de estímulos...

Ya está aquí la corrección ¿Y ahora?

Tue, 04 Feb 2014 12:59:02 +0100

En la entrada CERCA DE UNA CORRECCIÓN IMPORTANTE EN RV EUR presentamos y explicamos este primer gráfico, que alertaba de una caída en bolsa que podría superar el 10% en las próximas semanas. Una alerta que también observamos en los meses de enero de 2010 y 2011. Pero lo más preocupante es que también aparecieron durante el mercado bajista de 2000-02 y el techo de mercado 2007-08 ¿Estamos...

Tres escenarios a los que se podría enfrentar tu cartera

Tue, 04 Feb 2014 10:20:05 +0100

En el último post (aquí) escribimos con detalle sobre el earning yield gap (EYG), una medida de valoración relativa entre los mercados de acciones y de bonos donde encontramos información interesante. En esta entrada del blog vamos a repasar brevemente la evolución del EYG y, más interesante, analizaremos los tres grandes escenarios que se abren para los próximos años y las...

Lo que la Rentabilidad esconde: Bolsa, Bonos y Alertas

Fri, 31 Jan 2014 16:27:20 +0100

La evolución de la deuda pública soberana está siendo una de las grandes sorpresas en estas primeras semanas de 2014. Así, la recuperación de precios (caída de TIR) en las emisiones de más duración (10 o 15 años) de países “core” como EEUU o Alemania está llevando a la categoría de fondos de renta fija pública a superar con creces los retornos de la categoría de renta variable en lo que llevamos de año. Destacamos dos aspectos que explican este arranque de...

Curso integral de gestión de carteras: análisis en 360º

Mon, 27 Jan 2014 15:44:42 +0100

En el siguiente enlace os dejamos la presentación del curso que hemos impartido este fin de semana en Madrid. CURSO INTEGRAL DE GESTIÓN DE CARTERAS: ANÁLISIS EN 360º

Cerca de una corrección importante en RV EUR (update)

Wed, 15 Jan 2014 22:20:43 +0100

La macro bien, gracias. Pero el mercado espera que vaya bastante mejor

Mon, 13 Jan 2014 22:20:24 +0100

Profundizando en zona de expansión. La recuperación de nuestro indicador adelantado de crecimiento global sigue su curso desde el giro del verano de 2012. En el último mes, el GdC crecimiento global suma otros 0,04 puntos hasta los 2,17, niveles que no se veían desde abril de 2011. Cuando analizamos los componentes del GdC crecimiento global encontramos que, en el último mes, los datos del mercado laboral USA han supuesto un importante lastre, si bien ha sido...

Cerca de una corrección importante en RV EUR

Wed, 08 Jan 2014 21:20:03 +0100

Nuestro modelo esperaba un -1,5% y el Eurostoxx acumula un +16% en los últimos seis meses. La rentabilidad a seis meses vista que el modelo estima para la renta variable del área euro lo hace a través de un análisis estadístico de tres variables: (1) pendiente curva de deuda alemana, (2) diferencia entre la rentabilidad por dividendo y la TIR deuda 10 años Alemania, (3) ratio precio / valor contable. El resultado del modelo es el área gris de este primer gráfico, y nos dice...

Del QE al Tapering: impacto en RV

Thu, 19 Dec 2013 17:45:05 +0100

BURBUJA (2007)  CRISIS (2009)En el año 2007 se alcanzó el punto máximo de la burbuja inmobiliaria, acompañada de un...

Cómo cubrir el riesgo RV en una cartera de fondos de inversión

Wed, 11 Dec 2013 19:39:45 +0100

Estamos gestionando una cartera de un millón de euros, de la que un 30% está expuesta a riesgo de renta variable. El resto está invertida en depósitos, renta fija y gestión alternativa. ¿Cómo podemos cubrir ese riesgo ante el temor de una profunda corrección de la bolsa?Lo primero que debemos hacer es calcular los euros expuestos a bolsa, además de localizar el riesgo (regiones) para buscar el instrumento de cobertura que mejor se adapte. Por ejemplo, si tenemos una cartera totalmente...