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Comentarios breves de mercado enfoque Global Macro

Hugo Ferrer#2095 | 17 de febrero, 2020 14:47
#2095

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| 17 de febrero, 2020 14:47

El PIB del cuarto trimestre en la eurozona fue el más bajo de toda la expansión, con un mero crecimiento del 0,9% anual. Pero esto es bastante irrelevante, porque lo unico que refleja el PIB es la debilidad ya marcada por los indicadores monetarios a principios de 2019. Si nos fijamos en el siguiente gráfico, la M1 lidera entre 3 y 4 trimestre al PIB. Cuando la M1 cae fuertemente el PIB se resiente un año después. La buena noticia es que la M1 ha repuntado. No mucho, pero niega el hecho de que Europa vaya a entrar en recesión (de las de verdad, no una recesión técnica) en los próximos meses.

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O puesto de otra forma el mismo dato de la M1. Si no se contrae en términos reales (contando la inflación) por debajo del 2% (zona roja) es dificil hablar de recesión en el conjunto de la eurozona. Aunque crecer por debajo del 3% aumenta mucho el riesgo de recesión y es un nivel que casi garantiza la pérdida de empleo. En todo caso, no se está en lo uno ni en lo otro.

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Y por último, la evolución del crédito (impulso crediticio) sigue siendo positivo, lo cual es coherente con una situación de expansión.

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#2096

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en respuesta a Hugo Ferrer (#2095) | 17 de febrero, 2020 15:15

Siendo totalmente cierto lo que comentas, bursátilmente hablando la espada de Damocles está sobre EEUU, como en el 2000. Incluso la M1 europea está en situación similar. Un abrazo. 

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Alejandro Coll#2098 | 20 de febrero, 2020 21:12
Ramon Lobo Ruiz#2099 | 24 de febrero, 2020 18:28
Ramon Lobo Ruiz#2100 | 24 de febrero, 2020 18:08
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