Nota febrero Renta 4 Ítaca Global Macro: las probabilidades de un mercado bajista son elevadas

23 de febrero Incluye: SX5ESXXPRIGM 46
Fundador de inBestia, asesor Fondo de Inversión Renta 4 Multigestión / Ítaca Global Macro, autor libro "El Inversor Global: inversión y... [+ info]
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Valor liquidativo 21 de febrero de 2018 = 7,82 €


El Valor Liquidativo en la última fecha disponible, día 21 de este mes, es de 7,82 €. Desde un valor liquidativo de 9,88 €* desde el inicio de las operaciones el 10 de abril del 2015, la pérdida actual es del 20,85 % para los primeros inversores en el fondo.

Un retraso administrativo y la aplicación de comisiones sobre un capital reducido sin capital inversor, explica el empezar en ese valor liquidativo, en vez de 10 €, y en esa fecha posterior a la constitución legal del fondo.

Este valor liquidativo representa un retroceso del -4,40 % en el presente año 2018 (siguiente gráfico), un -5,67 % en los últimos tres meses y un avance del +4,80 % en los últimos 12 meses.

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Comentario de mercado y posicionamiento del fondo

Hoy voy a comenzar con un sumario de lo que voy a hablar, ya que quiero que lo que voy a explicar quede claro de antemano:

  • El mercado probablemente rebotará en los siguientes meses, aunque en las siguientes pocas semanas (4-6) probablemente veamos un retest de mínimos en las bolsas europeas.
  • Varios elementos de carácter macro, técnico y de sentimiento señalan que las probabilidades de un mercado bajista en Europa se han incrementado de forma notable.
  • La operativa de Ítaca tendrá una correlación menor con el mercado a partir de ahora. 
  • Entre los mínimos de la corrección y la gran resistencia técnica (máximos del año), el sesgo seguirá siendo generalmente alcista, pero no estaremos expuestos al mercado el 100% del tiempo.
  • Por debajo de los mínimos de la corrección es posible que la bolsa europea esté entrando en un mercado bajista. Por ello, si se da el caso, la correlación de Ítaca con el mercado será a veces inversa y en general neutra (descorrelacionado).
  • Si el mercado consigue superar la Gran Resistencia, (los máximos del año) el sesgo, por supuesto, será positivo y estaremos expuestos al lado alcista del mercado cerca del 100% del tiempo.

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Mi mayor error desde que iniciamos la andadura de Ítaca Global Macro -en pleno techo de mercado en 2015-, fue que cuando el mercado dejó de comportarse como era lo propio de un mercado alcista y como sugería el ciclo económico expansivo, me «apegué» demasiado al mercado, confiando demasiado en el modelo general (el ciclo económico) y por eso mantuvimos una correlación casi total la mayor parte del tiempo en aquel mercado bajista. Al final estuvimos en lo cierto sobre el ciclo -no había recesión-, pero equivocados con el mercado.

Siempre he explicado que no pretendemos «ahorrarnos» todos los mercados bajistas, sino solo una parte de algunos mercados bajistas provocados por recesiones económicas. Y, efectivamente, que sufrieramos el mercado bajista nada más empezar era inevitable por cómo está diseñada la estrategia. Sin embargo, aún sabiendo que estábamos destinados a las pérdidas en ese entorno de 2015-2016, lo pude hacer mejor de lo que lo hice, si cuando el mercado dejó de comportarse como esperaba, me hubiera «distanciado del mismo», no sintiendo la obligación de tener que estar expuesto al lado alcista casi todo el tiempo y sólo yendo a por las oportunidades más claras en ese momento de transición.

Como siempre cometeré otros errores, -esto es la bolsa, donde la cuestión es quien comete menos errores en el largo plazo, no estar acertados siempre-, pero no pienso cometer el mismo error de 2015-16. Seguir el ciclo económico para especular es esencial, pero alcanza su mayor significado cuando se utiliza para detectar cambios en el ciclo económico, por ejemplo de recesión a recuperación o viceversa. Cuando no hablamos de cambios cíclicos, su valor es más relativo, especialmente en la bolsa europea, en donde los factores globales tienen un gran peso, como vimos entre 2015 y 2016, cuando una desaceleración global desplomó las bolsas europeas un 30%, mientras que solo provocó un retroceso prolongado en EEUU.

Como el mercado ha fallado en superar resistencias y, además, como veremos en breve, hay varias alertas amarillas -no naranjas ni rojas aún-, mi obligación es cambiar el chip con respecto a 2017. Si cuando estamos en la tendencia económica-bursátil correcta, como ocurrió en 2017, nuestro objetivo es maximizar las ganancias de esa tendencia, cuando la situación se vuelve gris, el objetivo es distanciarse del mercado, ir a por algunas oportunidades, no sentir la obligación de perseguir al mercado y esperar hasta que creamos ver cuál es la tendencia correcta.

Dicho en otras palabras, no tengo una convicción alcista elevada a medio plazo, me temo que los alcistas podemos estar equivocados a un año vista y no quiero ser un héroe, solo obtener el mejor resultado con la información que tengo a día de hoy. En mi opinión, es momentos de ser flexibles.

Rebote probable y alertas amarillas de mercado bajista ¿Cómo «se come» eso?

Como he explicado en varios artículos recientes, incluso si lo que se espera es un mercado bajista, lo altamente probable es un rebote de varias semanas o pocos meses de duración. En vez de poner gráficos de la bolsa americana para mostrar cómo estamos en un momento de oportunidades alcistas en el muy corto plazo, veamos el DAX alemán. El indicador es simplemente la posición de las cotizaciones con respecto a la banda de Bollinguer de 20 semanas. Cuando se produce un cierre semanal por debajo de esas bandas es un punto extremo:

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A corto plazo suele ser un punto óptimo para las compras (línea verdes verticales). Durante un mercado alcista es una oportunidad inigualable. Y durante un mercado bajista, como por ejemplo ocurrió en agosto de 2015, es una buena oportunidad de corto plazo teniendo en cuenta que se produjo un retest de mínimos 5 semanas después de la primera caída. 

De hecho, ampliando el historial, la regla es que la señal es una oportunidad directa excepto cuando la caída es fuerte. Cuando el cierre se produce muy lejos de la banda inferior (por debajo línea horizontal roja en el indicador), que se produzca un retest de mínimos es un evento de alta probabilidad.

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En mi opinión, haga lo que haga el mercado las próximas sesiones, suba o baje, el proceso de formación de suelo sigue en marcha y habrá un retest. Esa es una de las razones por las que no tengo prisa. ¿Qué ocurre si el mercado sube en las siguientes sesiones y nunca hace un retest? Incluso si no hace un retest de mínimos, el mercado no sube en línea recta  y siempre habrá oportunidad de sumarse a un eventural movimiento alcista de magnitud. 

Dicho esto, y más allá de retests o no, lo más fácil para nosostros sería que el mercado rebotara en toda regla y que incluso superara la gran resistencia (siguiente gráfico) y siguiera subiendo. Nuestro pecado nunca ha sido, precisamente, no tener un sesgo alcista con la bolsa. 

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No obstante, hay nubarrones y potenciales nubarrones en el horizonte que me hacen dudar de que veamos la gran resistencia superarse este año. Creo que habrá rebote, creo que habrá muchos bandazos en los siguientes meses y creo que las probabilidades de que después caigamos se han elevado notablemente.

En primer lugar, las economías europeas y la estadounidense siguen creciendo. Eso es alcista. Pero hay mucho margen para las sorpresas negativas. El siguiente gráfico muestra el indice de confianza de los consumidores europeos para los 12 próximos meses:

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Visto así tal vez no les diga mucho, así que les voy a señalar los máximos cíclicos con los momentos concretos en los que aparecieron:

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Dado que el sentimiento general es demasiado optimista, basta una racha de dudas macroeconómicas para tumbar los mercados. Y aquí vienen las malas noticias. Aún no estamos en recesión y la mayoría de indicadores adelantados aún no dan señal de alarma, pero el crecimiento de la masa monetaria en Europa desacelera fuertemente, sugieriendo que a 6 meses vista  estaremos hablando de un enfriamiento importante de la expansión:

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El indicador líder de Europa elaborado por la OECD está en descenso. Ligeramente pero en descenso:

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En el siguiente gráfico superpongo los puntos de máximo optimismo de los consumidores (puntos rojos), con los puntos de inflexión del indicador líder. Cuando el indicador líder gira a la baja, casi siempre son malas noticias. No siempre aparece un mercado bajista pero de los últimos 7 giros en dos décadas, 5 han acabado en mercado bajista. Si a eso le añadimos lo elevado que está el sentimiento, la probabilidad bajista es mayor.

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Si el giro del indicador líder se confirma -y no suele ser errático- estaría «pillando» al mercado a contrapié, el cual está cotizando una fase muy positiva del ciclo económico.

Otro signo negativo, es que el yen japonés, moneda refugio por excelencia, aparentemente ha comenzado una tendencia alcista, lo cual es negativo para los activos de riesgo. En concreto que el yen esté al alza es una noticia muy negativa para la bolsa japonesa, regular para la europea y algo más indiferente para la bolsa americana, la cual respeta más su propio ciclo económico.

En la siguiente imagen vemos el índice yen en el panel superior y el Euro Stoxx 50 en el panel inferior:

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Las fases más alcistas para la bolsa eurpoea se dan cuando el yen se deprecia (líneas verdes) y las más volátiles y complicadas cuando el yen se aprecia (líneas rojas). Un yen fuerte, a la vista de este gráfico, no necesariamente es bajista para las bolsas, pero no es especialmente alcista y suele traer mucha volatilidad.

Todo esto son alertas amarillas, serán naranja si se siguen confirmando y rojas cuando los indicadores macroeconómicos más clásicos cambien de signo. No obstante, todas estas alertas amarillas nos fuerzan a ser precavidos en el caso de que los índices europeos entren en contracción interanual. Es decir, que muestren pérdidas en los últimos 12 meses. El mercado es uno de los indicadores líderes y cuando no consigue apreciarse en un año, está lanzando una alerta roja de mercado bajista y recesión. Como vemos en el panel inferior del siguiente gráfico, el Euro Stoxx 600 solo se ha revalorizado un 2,73% en los últimos 12 meses.

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Esto significa que si en los siguiente meses el minimo que hemos visto este mes, se quiebra, es una alerta roja de mercado bajista. Dando margen o filtro para un retest, un mercado cotizando por debajo de los 367 puntos, ha se ser tratado como un mercado bajista.

Como resumen a mi punto de vista a día de hoy y cómo pretendo actuar en el mercado, expongo este gráfico del Euro Stoxx 50. Por debajo del mínimo visto a principios de mes, voy a tratar el mercado como un mercado bajista. Por encima de la gran resistencia, estaremos en modo "buy and hold" y mientras tanto, sea como sea la forma que tome el mercado, en general tendremos un sesgo alcista pero sin la obligación de estar siempre en el mercado. Y si es necesario estar ligeramente posicionados a la baja en el algún momento muy puntual, lo estaremos. Simplemente, no tengo prisa dadas las circunstancia. Si el mercado es alcista, que lo muestre.

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Creo que hace mucho tiempo que no he sonado tan bajista. De momento es condicional y sigo siendo alcista. Mi sesgo general en bolsa es ser alcista y lo seguiré teniendo. Pero si esos puntos macroeconómicos y técnicos se confirman, especularemos a la baja.

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Descargo de responsabilidad por conflicto de interés: el autor de este análisis está o puede estar invertido en los subyacentes e instrumentos mencionados a través del compartimento del fondo de inversión Renta 4 Multigestión / Ítaca Global Macro que asesora a través de su sociedad Ferrer Capital Management.

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Este artículo tiene 46 comentarios
El mercado fluctuará en el tiempo: bajará, subirá, sobre todo estará lateral, esto es una cuestión de tiempo (a veces mucho tiempo). No creo que ahora toque una fuerte caída, sobre todo en Europa, porque no veo los mismos condicionantes que nos encontramos en 2015, en los que por desgracia empezaste tu andadura con el Fondo en un momento de subidas. Desde entonces lo que hemos hecho es pasarnos tres años con vaivenes para mantenernos casi lateral. Puede que ahora caigamos pero seguramente aún no será fuerte, la paciencia tendrá su recompensa. Dicho esto, entiendo perfectamente que gestionando un fondo de personas que cada uno tiene sus miedos y necesidades es necesario ser más prudente que cuando eres un inversor particular y no tienes la presión de los resultados cada mes. En fin, sé que al final el fondo dará buenos resultados, aunque yo por ahora voy a seguir 100 por cien en bolsa.
23/02/2018 15:45
En respuesta a Andrés Corral Márquez
No tiene nada que ver que sea un fondo o no. Es mi razonamiento intelectual para bien o para mal. Además no es blanco o negro.

¿Qué te haría pensar que el mercado que viene es bajista?
23/02/2018 16:25
En respuesta a Andrés Corral Márquez
Estoy de acuerdo, gestionar dinero ajeno, supone una presión por los resultados que en la mayoría de las ocasiones hace que posiciones acertadas fallen por culpa de la necesidad rápida de mejora, esta es una de las razones de los pobres resultados de los fondos, para ganar en bolsa es necesario que la táctica sea correcta, pero además se debe disponer del tiempo adecuado que casi siempre es distinto del previsto
Por eso la gestión activa por cuenta propia es mucho más sencilla y exitosa que cuando se maneja dinero ajeno, que siempre es más impaciente,
23/02/2018 16:42
En respuesta a Javier Garcia Perez
En este caso lo veo irrelevante. No digo que no sea una regla general. Pero solo sigo lo que mi interpretación intelectual me dice, para bien o para mal.
23/02/2018 17:06
Aparte de las posibles fluctuaciones que con seguridad tendremos y que pueden durar bastante; me empezaría a preocupar después de un buen tiempo de subida de las cotizaciones, cuando las empresas empiecen a manifestar que tienen que ampliar sus instalaciones por la carga de trabajo, los beneficios sean muy altos y se prevean unas subidas todavía mayores, todos los analistas estén de acuerdo en que hemos superado completamente la crisis y el panorama esté despejado, los precios de las acciones hayan subido mucho, pero aún así el consenso sigue diciendo compra. Y para colmo, las páginas de bolsas se inunden de comentaristas que les ha ido muy bien e incluso comentan que van a dejar sus trabajos para dedicarse a tiempo completo a la inversión. Entonces empezaré a desconfiar puesto que probablemente se preparan para dar un buen golpe. De todas formas, como bien dices, nada es tan claro ni blanco o negro, por lo que cuando ya vea que estamos comenzando con la euforia me volveré poco a poco más prudente.
23/02/2018 16:41
Estimado Hugo, no doy crédito a lo que estoy leyendo. No puede ser que después de tantos artículos recientes apostando por un mercado alcista y con artículos del tipo "la bolsa española subirá un 20% en los próximos meses" o los últimos del mínimo relevante como oportunidad de compra, etc. de la noche a la mañana, todas esas ideas que han influido en inversores como yo que tenemos menos formación, las cambies por todo lo contrario. Ahora ya estás bajista. Bajo mi punto de vista no ha ocurrido nada relevante para cambiar de postura de una manera tan radical. Este cambio me parece poco serio y casi una falta de consideración hacia aquellos que como yo te seguíamos. Y no digo que no puedas estar en lo cierto y que veamos caídas y cambio de tendencia, pero no se puede estar alentando a la inversión con una mentalidad alcista apoyada en la situación económica y de repente dar este volantazo. Incompresible. Un saludo.
23/02/2018 16:43
En respuesta a Anton Garcia
No me debo a ninguna opinión previa, los datos cambian y yo los he expuesto. Son cambios recientes.

Aparte de esto, un bajista es quien va a apostar a la baja y yo solo soy bajista condicionadal.

Saludos
23/02/2018 17:04
En respuesta a Pepe Mary El chucho de colastani
Cualquier punto en realidad es bueno, porque para que siga la tendencia bajista tendrian que irse pordebajo del punto elegido, lo que pasa es que si no es un punto "guay " te toca currar mucho,jajaja,
Pero como se va moviendo tendras ocasion para un punto mas "guay ",
para el punto de inflexion,jajaja
23/02/2018 17:12
¡Qué momento más complicado e interesante! Lástima que algunos no lo entiendan. Una de las cosas qué más me cuesta explicar cuando alguien me pregunta qué va a hacer la bolsa es hacerle entender, como ahora, que creo que va a bajar a dos semanas vista, subir a 3-5 meses y bajar a 1 año vista.
¿El fondo no puede invertir en USA? Aunque espero retest allí también, la recuperación posterior (3-5 meses) será más clara.
23/02/2018 18:02
Ojo que el mercado ha caído sobre un 10% después de estar 15 meses complacientes y todo el mundo ya se ha convertido bajista, ya que para ellos todo era exuberante de más. Lo que los inversores no aprendemos es que el mercado puede sorprenderte más de lo que podemos imaginar.

En las punto com el mercado cayó más de un 10%, hasta casi un 20% antes de duplicar su valor incluso dos veces... La tendencia mensual de fondo es alcista y lo es con una sobrecompra brutal, una corrección de limpieza es lo más normal del mundo.

La volatilidad ha aumentado, pero lo ha hecho para bajas pero también para alzas, lo mismo lo puedes ver caer un 12% en días que subirte un 30% en semanas(fase final del ciclo expansivo). El nasdaq sin ir más lejos después de caer un 12% desde máximos históricos ya está con un cierre de un 12% desde mínimo.

A Europa le cuesta más como siempre, pero bien sabéis que cuando le dé por subir subirá sola el resto del tiempo te vacila y para determinar eso será importante ver como se sigue comportando en el rebote posterior.

Ojo que los mercados te pueden subir un 20% adicional desde ahora antes de posicionarse completamente bajistas.
23/02/2018 21:37
En respuesta a Mister killer
A corto plazo, claro hay pesimismo. Pero en el articulo hablo sobre todo de macro...M1 e indicadores líderes.

La secuencia que imagino es una en la que como digo se produce un gran rebote varios meses y si los vientos de recesión son ciertos, habrá más señales. No es momento de ser bajistas. Solo si rompe el soporte tener cuidado.

Saludos
24/02/2018 12:19
En respuesta a Pepe Mary El chucho de colastani
Ojo todavia no ha roto, tiene que confirmarlo, un fallo en esta situacion seria muy ,muy bajista,porque parece que va a saltar al alza,yo creo que va a romper sl alza,pero...lo contrario seria superbajista,jsjajs
24/02/2018 06:54
Blanco,negro ,rojo,amarillo,naranja...esto es muy complicado para mi inteligencia,y tonto tonto no soy ,no es mas fácil comprar una empresa devaluada y esperar ,dos,tres,o cinco años y punto pelota:talgo,banco sabadell,telefonica,zardoya y ya esta,vamos digo yo
23/02/2018 23:23
Mucha suerte Hugo. Creo que te estas jugando tu ultima carta. Si no aciertas el retraso con el indice de referencia seria inalcanzable sin apalancamiento en mucho tiempo. Aconsejaria seguir adentro al menos algun % pequeño.
Los inversores creeran que perdiste tu "magia" si no sale bien esta apuesta.

Sobre el yen. A largo plazo el yen a subido y eso solo ha hecho bajar-mantenerse al nikkei. Sobre las demas bolsas la correlacion no es tan clara. A veces se adelanta, otras se retrasa. Yo por ejemplo estor largo SPY y yen como cobertura parcial. Pienso que puedo ganar en ambos.
En un libro lei que el yen estaba relacionado a nose que bono o spread de bonos. Yo le veo cierta correlacion con el 10y us y el oro.
Tal vez esa correlacion ha vuelto.

Por ultimo estamos saliendo de un lateral de 20 años en eeuu. Yo lo veo similar al lateral de los 50-70 si mal no recuerdo. Y creo se vienen subidas de epoca en casi todos los mercados. Esperemos que con poca pendiente para que no termine en burbuja el nasdaq o sp500.
Y como ya sabes el lado bajista es super riegoso y en la practica solo se puede ganar 50% en el mejor de los casos en caso de ser bajista en un indice
24/02/2018 00:01
En respuesta a Jose Luis Flores Aguirre
Yo si puedo usar apalncamiento y recuperar al índice , eso llegará sobre todo cuando haya un mercado bajista. No estoy muy lejos del benchmark.

Lo importante ahora mismo es pensar más en términos de retorno absoluto que sobre lo que haga el mercado.

S2
24/02/2018 12:24
En respuesta a Jose Luis Flores Aguirre
El yen tiene correlación con el nikkei dependiendo si se encuentra más en una fase industrial expansiva o financiera, por eso verás que a veces acompaña mucho al índice y otras incluso a la inversa. Este último tiempo ha ido a la inversa de las bolsas o desligada de ellas y muy correlacionado con el oro. Por ejemplo, en la subida de enero el Yen se aprecio mucho pero aun así las bolsas tuvieron su mejor mes en un año.

Lo más importante es el dólar ya que determina inflación y la compra o no de bonos por parte de los gigantes asiáticos...
24/02/2018 14:34
Hola Hugo, una duda si puedes aclararme, veo que diferencias entre ciclo bajista y mercado bajista y por cómo lo explicas pues también entiendes que puede haber un mercado bajista dentro de un ciclo alcista, me gustaría saber si tienes alguna definición concreta y exacta de mercado bajista, por ejemplo hay quien se refiere a ellos con tal que se alcance un 20% de caídas. Es simplemente una duda que tengo porque veo que distintas personas usan exactamente el mismo término para realidades diferentes.

Gracias, un saludo
24/02/2018 00:29
En respuesta a Segundo Muñoz Jerez
Sí, es un término ambiguo. Yo lo llamo una caída del 20% o mayor que tras 6 meses sigue un 20% debajo o más.

Por ejemplo, si se cae un 25% pero a los 4 meses solo está un 12% por debajo del maximo, lo consideraré una corrección que está camino de recuperarse.
24/02/2018 12:23
En respuesta a Pepe Mary El chucho de colastani
Te da igual entrar bajista en gráfica semanal basándote en la de 1 minuto o te da igual de qué gráfica hablemos? porque yo hacía alusión a que en estos artículos se habla de plazo de semanas y meses mientras tú estás hablando de un timeframe de scalping dónde las operaciones duran minutos que no meses.

Si con gráficas de un minuto entras en semanal es cosa tuya ahí no me meto, me refería a que se va fuera de lo que se está hablando en el artículo.

Saludos
24/02/2018 16:22
En respuesta a Mister killer
De todas formas el lunes deberia irse al alza ,ese movimiento que he puesto de 1 minuto es porque se vé muy claro el triangulito , tambien en la la cresta del grafico de 4 horas se vé un HC invertido falta la construccion de un hombro, lo construirá ? Y si lo connstruye mas zozobra y si luego falla..,, seria muy bajista
Mientras no rompa el 2750 todo es posible,
En otras ocasiones en vez de hacer el triangulito de giro se vá por encima de la resistencia o justo en la resistencia,
Hay pocas posibilidades de bajar pero son muy bajistas, ojo, jajaja
24/02/2018 16:24
En respuesta a Mister killer
Veo que no dominas el trading bueno y facil ,un scalping a mi me lo imponen no lo elijo, un suwing no lo elijo me lo imponen,si abrí cortos en el 10640 con retornos espectaculares de Ibex, previos a una subida de 500 puntos gracias en los dos casos a un triangulito de intradia , a mi me lo impuso el grafico , yo no utilizo indicadores y no miro un millon de cosas para ganar dinero, esta tecnica tambien vale con velas semanales pero como no las hay todas las semanas me voy a una de velas diarias pero como no las hay todos los dias me voy al intradia que las hay a patadas,jajaja
24/02/2018 16:58
En respuesta a Pepe Mary El chucho de colastani
Pepe como le ganas a las maquinas??? me parecia imposible. Acaso no hay mas falsos breaks en intraday tambien, claro que todo es mas rapido para bien o para mal pero yo no se jugarlo. Solo me meto de 4h en adelante
24/02/2018 18:16
En respuesta a Jose Luis Flores Aguirre
Gano a las maquinas porque soy como Neo,jajaja
es el timing simplemente buscarse la vida , en una vela semanal o diaria hay muchos timing, y todos prcticamente son iguales , me llama la atencion que los que solo ven velas semanales pero compran al intradia como yo,jajaja
24/02/2018 22:03
Hugo,
Es de agradecer este artículo donde expones la posibilidad de un mercado bajista en Europa y Japón.
En emergentes y USA los resultados son mejores (excepto disminución de vivienda nueva).
En Europa todavía quedan algunos valores interesantes como por ejemplo Nokia que tras el doble suelo esta haciendo una vuelta en U (se beneficiaria del despliegue rápido de las redes 5G y por tanto depende de las empresas de telecomunicación).

Y el gráfico del Eurostoxx telecomunicaciones que necesitaría romper al alza para tener un mínimo optimismo en Europa a corto plazo.

Allá donde miro solo veo suelos o doble suelo con un sesgo quizás demasiado optimista, supongo como la mayoría de lectores de inbestia.
Al final de año sabremos si ha habido rotación de sectores, mercado alcista, bajista o lateral.
De momento nos toca estar alerta e intentar aprovechar las oportunidades y la mejor manera de conseguirlo es con la lectura los artículos publicados en inbestia.
Este fin de semana le daré vueltas a una posición en yenes a modo de cobertura.
Artículo muy interesante para los que seguimos optimistas como Bop Esponja.
24/02/2018 15:10
El pesimismo sobre las cotizadas en Europa también se hace evidente en el siguiente artículo : https://masterinvestor.co.uk/economics/european-markets-what-could-possibly-go-wrong/
A corto plazo ve el mayor riesgo en un Euro excesivamente fuerte, el deterioro de la marca alemania por los experimentos con monos liderados por VW. A largo plazo la sustitución de Dragi por un banquero central mas propenso a subir los tipos de interés.
La creciente xenofobia y el auge de los populismos por el malestar social.
A largo plazo solo faltaría añadir en España un sistema de pensiones insostenible con una piramide demográfica invertida.
Vamos que a largo plazo parece mejor invertir en los tigres asiáticos.
Dependemos del consumo interno: Los turistas norteamericanos consideran caro a Grecia en estos momentos!!!!
24/02/2018 15:58
En respuesta a Enric Vert
Siempre existirán las dudas y los miedos y siempre habrá gente que nos lo recuerde. Pero debes evitar que esto te paralice porque si no se te pasarán las oportunidades y entrarás a destiempo. La bolsa recompensa a los que saben asumir riesgos, como pasa en muchos aspectos de la vida y ese es uno de sus encantos.
24/02/2018 19:51
Como escribe arriba Jose Luis Flores en USA se está rompiendo al alza un lateral de 19-20 años.

Como dividend investor estoy posicionado al alza en cartera muy diversificada.
Cae un 10% recupera un 8% USA y ya hablan de ciclo bajista.... buff.

Mas turbulento fue 2015 2016 por china etc y se salió al alza...

Interesante video de Chris Ciovacco:

https://seekingalpha.com/article/4149005-history-says-rising-rates-typically-bullish-stocks
24/02/2018 20:00
En respuesta a Pepe Mary El chucho de colastani
Es exactamente igual a la del minuto,
Las tendencias bajistas son el producto de fallos alcistas, por eso a todos les pilla mientras hablan de los mercados,jajaja
Por eso siempre sabré que hacer, jajaja
Por estas cosas no me puedo desprender de mi nick me indentifico con mi hiena,jajaja
Lo siento es la sensacion de libertad que disfruto,jajaja
25/02/2018 09:52
En respuesta a Pepe Mary El chucho de colastani
Si yo me pongo corto en el triangulo del circulo y hasta que no corte la hipotenusa mantengo cortos es el grafico el que me lo impone, si tengo que cerrar a los 20 segundos cerraré y si tengo que estar 2 meses estaré lo que pasa es que llega a un punto y cerraré para abrir largos sin que corte la hipotenusa inicial,,
Lo de las maquinas menos mal que no lo sabia si lo llego a saber a lo mejor seria un value investing,jajaja
25/02/2018 10:07
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